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医药行业研究报告:国金证券-医药行业2018年中期策略报告(医药):正本清源,创新崛起-180507

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2018-05-12 16:23:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李敬雷
研报出处: 国金证券 研报页数: 41 页 推荐评级:
研报大小: 2,603 KB 分享者: 喜乐****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        正本清源,创新崛起
        医药部分:《正本清源,创新崛起》,我们医药团队重点梳理以下投资主线:
    投资主线1:创新药超额收益明显,政策叠加临床进展再创辉煌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    投资主线2:一致性评价加速兑现,有望实现量价齐升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    投资主线3:传统医药逻辑“招标+医保”进入收获期
    投资主线4:两票制
        投资主线1:创新药兑现,政策推动行业加速  
        超额收益明显,公司开始出现分化。  
        企业研收投入逐步加大,传统企业切入创新领域。  
        企业Pipeline持续推进,临床进展驱劢力逐步提高。  
        政策持续推进。  
        新的估值体系被市场所接纳。  
        风险提示  
        政策推进不达预期  
        一致性评价、医保目录调整在稳步推进,但是从政策出台的时间点和执行力度仍旧有不确定性。  
        临床进展不确定性  
        新药开收存在巨大不确定性,临床有效性和安全性有可能低于预期。  
        药品市场准入及销售低于预期  
        最新一轮招标已经基本完成,新产品上市之后的市场准入和销售存在不确定性。  
        创新药上市之后需要临床教育和推广,具体品种的进展可能低于预期。  
        利率上行风险  
        商业企业对于资金成本比较敏感,如果利率上行会侵蚀商业公司的利润,对于经营造成压力。  

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