政策再提"扩大内需"，直指长期经济结构转型  
        4月23日，中央政治局会议公报中强调"把加快调整结构和持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行"，这是自2014年以来中央政治局会议再次提及"持续扩大内需"，我们认为背后的重要意义深远，扩大内需既是短期的保持经济稳定的迫切目标，更是长期经济结构转型的必由之路。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        从需求结构来看，消费的基础性作用在继续增强，最终消费支出对经济增长的贡献率，从2012年的51.8%逐渐上升至2017年的58.8%，其中2016年达到了64.6%；而2018Q1更是达到77.8%，高于资本形成总额的贡献率46.5pcts(国家统计公告)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）消费对经济的意义和价值凸显。  
        我们认为把调结构与扩内需结合，强调的是促进国内消费及服务行业的增长，而非刺激地产的老路，消费占GDP比重愈发提高，对GDP增长的贡献的重要性也在逐步提升。贸易冲突及全球经济的承压与弱复苏也导致了外需的不稳定，背后都预示着内需消费对中国经济发展的持续意义。在此背景下，我们认为未来政策将积极支持消费行业中的新产业、新模式和新业态的发展，且国内目前处在广泛的消费升级的大背景下，未来消费行业的重要配置价值有望继续提升。  
        投资标的  
        扩大内需消费是长期经济稳定、结构升级的必要条件，国内消费品及零售企业亦将积极受益，从消费升级、三四线城市消费迁移、服务消费等机会中崛起。建议重点关注与上述三个重点积极相关的细分行业及公司：  
        ○零售板块：王府井、永辉超市、天虹股份  
        ○金银珠宝：莱绅通灵、周大生、潮宏基  
        ○化妆品：上海家化、御家汇、珀莱雅  
        ○旅游：中国国旅、腾邦国际  
        ○教育：威创股份、盛通股份、凯文教育、开元股份  
        风险提示：中高端消费复苏及低线城市消费升级持续性有待验证；具体公司短期调整或带来业绩波动等。