扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:安信证券-中小市值半月刊(5月上,第6期):变数较多,寻求确定性-180516

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-18 09:24:14
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄守宏,李蕙,桑威
研报出处: 安信证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 676 KB 分享者: ki****o 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        ■A  股纳入MSCI,中小市值权重有限:  5  月15  日,MSCI  公布半年都指数审议结果,234  只A  股被纳入指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,分板块来看,共有39只中小板上市公司被纳入,其余195  只均为主板上市公司,创业板上市公司暂无一入选;从市值来看,被纳入MSCI  的中小板上市公司合计市值约为2.68  万亿,占纳入MSCI  的A  股上市公司总市值的8%,占整体中小板市值的26.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计初期可能带来的A  股增量资金是相对有限的,短期对相关上市公司股价的提振幅度也可能是相对有限的。
        测算首批纳入的39  家中小板公司,可能呈现出盈利能力较强、低估值、大市值、市场关注度高等几大特征:1)平均市值688  亿;其中,市值高于500  亿的共22  家,占比56.4%;2)平均PE40X;其中,PE(TTM)估值低于30X  的共有21  家,占比54%;3)平均营业收入215.6  亿,平均净利润23.7  亿;4)净利润增速中位数为26.77%;5)行业集中于传媒、电子元器件、计算机、非银等四大板块。
        ■解禁市值可能短期出现小高峰:统计2018  年5  月16  日至5  月31  日的解禁情况,假设剔除因新股发行新增流通股的上市公司,可以看到,中小市值上市公司中共有58  家期间将迎来解禁,合计解禁市值约为962.4  亿,待解禁总市值较上期增幅明显;其中,解禁市值超过20  亿的上市公司共有16  家;解禁市值排名前五位的依次为先导智能177  亿、迈克生物61  亿、国轩高科58  亿、东山精密56  亿、奥特佳34  亿。从解禁股份占比来看,本期解禁股份比例超过15%的上市公司共30  家;其中,解禁股份比例超过30%的上市公司共21  家。
        ■重要股东减持行为依旧占据主导:  5  月上半月,共有260  家中小市值上市公司重要股东发生增减持,发生增减持上市公司数量较上一个报告周期明显增加。总体来看,根据Wind  数据,中小市值上市公司重要股东净减持迹象未改。1)从增减持参考市值计算来看,本期中小市值上市公司总体呈现净减持约31.4  亿元。2)从增减持公司数量上来看,本期,出现净增持的上市公司数量为87  家,净增持上市公司数量占比约为33.5%;出现净减持的上市公司数量为166  家,净减持上市公司数量占比约63.8%;比较而言,净减持公司依旧占据主导,且净减持公司占比较上个报告周期有所增加。
        ■本期我们的观点:中美经贸磋商、A  股“入摩”、富士康IPO  批文落地、公司债务危机频频爆发、地缘政治危机等或正面、或负面的重大事件正持续发酵,我们倾向于当前市场短期所面临的内外部变量可能相对较多,多空分歧可能较大。而从5  月上半月的市场表现来看,食品饮料、石油化工、基础化工、商贸零售、医药等板块表现突出,大消费和涨价逻辑再次受市场追捧;可能来说,市场投资风格或再次偏向较为确定性的投资机会,市场风险偏好或有所下降;不排除近段时间呈现的更为明显的主题投资风格或有所转向。因此,在投资组合上,我们建议可能应当更为重视估值与成长性的匹配,将稳健成长作为重点考虑。
        ■风险提示:系统性风险、统计误差风险、上市公司业绩波动风险、政策不及预期风险等。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com