主要观点：
        淡化M2指标意义，推进向价格型调控为主转变
        央行再次强调了M2的可测性、可控性及与实体经济的相关性都在下降，淡化M2的指标意义，要更多关注利率等价格型指标，也为央行下一阶段继续推进利率市场化和利率走廊机制完善做了铺垫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】专栏讨论利率调控与传导，构建目标利率和利率走廊机制，推动货币政策由数量型调控为主向价格型调控为主转变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）特别提到了存贷款基准利率与货币市场利率的双轨问题，下一步两轨并一轨，或将放松存款利率上浮的限制。同时还要进一步完善Shibor等基准利率体系，进一步健全中央银行市场化的利率调控和传导机制。同时，加强对理财产品及其他影子银行的监管，引导表外资产回归表内，消除定价扭曲。
        稳健中性延续，稳杠杆或成调控重心
        此次货币政策报告中最大的不同就是对宏观杠杆率进行了详细的探讨。相对于前期去杠杆重心，本次报告中反复多次的强调稳定宏观杠杆率。虽然杠杆控制的主基调不变，但稳杠杆似乎将成为未来调控方向，监管再大幅升级加强的可能性下降。对于下一阶段的货币政策思路，仍然要保持货币政策的稳健中性，把握好稳增长、调结构、防风险之间的平衡，替换掉了上期中"把握好稳增长、去杠杆、防风险之间的平衡"的去杠杆，与我们前面的判断一致。并提出了拟于2019年第一季度评估时将资产规模5000亿元以下金融机构发行的同业存单纳入MPA考核。同时还要求打好防范化解重大金融风险的攻坚战，抓紧补齐监管制度短板，有效控制宏观杠杆率和重点领域风险，积极化解影子银行风险。
        监管冲击有限，降准仍可期
        从货币政策报告中可以看出央行对于目前金融去杠杆取得的成效比较满意，稳杠杆取向下，监管大幅超预期收紧的可能降低。银监会4号文以及资管新规的正式稿出台后，监管的大框架已正式确立，未来监管也将在这框架下进一步落实与完善，对市场的冲击也将可控。另外虽然货币政策稳健中性不变，但降准仍可期待，尤其是新型降准的运用。我们一直强调降准存在的必要性，在基础货币连续下降的趋势下，为保证货币乘数的高位运行，维持货币的平稳增长，降准是必然选择，未来6-12月再降准的概率较高。2017年以来中国货币市场和债券市场利率的持续上升，是央行加息和储备货币投放变化的结果。由于基础货币投放渠道的变化，准备金市场的利率基准在抬高，这直接导致了货币体系利率水准逐步抬高。去杠杆趋势下金融机构2018年的报表扩张明显放缓，从而对短期流动性需求的下降趋势将逐步强化，而新型降准将有效节约投放成本，带动货币利率下降。供需改善下使得债市的"去杠杆"压力下降，债券收益率下行趋势更加确立。