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研究报告:北京大学国民经济研究中心-价格月报第八期:在结构升级中如何扩大内需?-180519

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-21 09:13:32
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡含篇
研报出处: 北京大学国民经济研究中心 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 745 KB 分享者: nb****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点
        ●  受当前贸易摩擦加剧影响,工业结构调整进程加快,在4月份宏观经济数据中得到显示。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●  对地方政府的考核机制,不妨引入"产业结构调整"因素,将企业创新与地方政府的利益链接起来。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ●  关注"扩内需"进程中的资金流向问题,防止资金流向资本市场,催生泡沫。
        数据显示,近期工业结构转变加速
        2018年4月23日,中共中央政治局召开会议研究分析当前经济形势和经济工作时指出,"要坚持积极的财政政策取向不变,保持货币政策稳健中性,注重引导预期,把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行。"  时隔三年,中央政治局会议再提"扩大内需"引起一片热议。很多人士认为"扩大内需"重在消费。其实4月份的价格及其它宏观经济数据,已经明明白白的显示出"不只有消费,供给侧升级也已经蓄势待发了"。
        需求端方面。4月份价格数据,显示出消费需求结构变化的方向。一方面,4月份CPI中猪肉价格继续下跌,同比下降16.1%,较3月份下滑4.1个百分点;另一方面,牛、羊肉价格相对上涨,4月份牛肉价格同比增长3.2%,羊肉价格同比增长14.9%。畜肉类价格走势相悖影射出,居民消费观念、消费结构的转变。健康餐饮的消费理念,使得高胆固醇的猪肉消费需求下降,猪肉价格一跌再跌。一叶知秋,可以看出满足于物质富足的消费时代正在远去,取而代之的是含高附加值的"品质"消费。例如,服务消费、品牌消费、养生消费。
        供给端方面。从需求端来看,消费升级是趋势,是随着资本积累、收入增加后自然而然的结果。那么供给端的升级就是为这种"自然而然"提供保障,扫清障碍。对于当前国内外经济形势的各种不确定性,加速了供给侧结构升级的进程。4月份的宏观数据尤为明显的体现了,2018年第二产业或将再次引领经济增长。
        2018年以来,PPI同比增速出现显著回落,这一方面与2017年的高基数效应有关,另一方面与前期高涨的钢铁、煤炭、燃气等价格出现下滑有关。但并非所有工业品价格增速走势均相同。2018年,大部分原材料类的上游工业品价格同比增速出现明显的回落,而医药制造业、通用设备制造业、汽车制造业价格同比增速并未出现下滑。这些工业品多为产业结构调整方向的产品,部分的反应了高技术工业产业的活跃程度。
        与此同时,4月份规模以上工业增加值同比增长7.0%,较前月上涨1.0个百分点。与以往高耗能产业带动工业增加值增速上涨不同,从主要行业来看,本月通用设备、专用设备、汽车制造业增加值同比增速分别较3月份上涨2.9、1.8、2.4个百分点。无独有偶,1-4月份上述三个产业的固定资产投资增速较1-3月份分别上涨5.5、7.1、2.9个百分点。
        对于4月份工业领域的全面爆发,从当前的国内外经济形势来看,是可预期的。中美贸易摩擦是"扩内需"的催化剂,加速供给侧结构升级的脚步。其实工业企稳的迹象,自2017年就已经出现了,只不过被各种周期理论所掩盖了而已。与往年相比,2017年固定资产投资增速降幅收窄,主要是由于二产投资增速降幅的显著收窄所致。2017年固定资产投资增速较2016年下滑0.9个百分点,其中二产投资增速下滑0.3个百分点,但二者在2016年分别较2015年下滑了1.9、4.5个百分点。
        

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