市场表现：
        上周内盘农产品板块表现亮眼，其中棉花周涨幅靠前；能化板块有所分化；有色板块镍表现亮眼；黑色板块震荡走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外盘上看能源类继续走高，基本金属涨跌互现，农产品板块上看糖、棉花涨幅靠前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        主导逻辑：
        流动性方面，央行公告称，考虑到税期因素消退，银行体系流动性总量处于较高水平，本周央行公开市场累计净投放4100亿元，从央行等量续作MLF、逾4000亿元资金净投放等操作来看，央行对资金面的呵护之情并未改变，在货币政策维持稳健中性的背景下，流动性保持平稳运行是大概率事件。
        宏观方面，上周二国家统计局公布了2018  年4  月工业增加值同比较上月上升了1个百分点至7.0%，；固定资产投资同比较上月下降了0.5个百分点至7.0%；社会消费品零售同比较上月下降了0.7个百分点至9.4%。从生产看，在投资与消费增速放缓的背景下，今年开工较晚且4月企业加速生产节奏，叠加贸易战风险预期，在出口增长的支撑下4月工业增加值超预期反弹；投资上看受益于出口反弹，依赖出口行业的投资加速成为支撑，而受地方政府融资约束，PPP清库加速，基建投资增速下行；消费上看，4月消费呈持续下行，在居民可支配收入增速下降下消费增长空间将受到压制。展望未来，我们认为海外PMI不尽人意，外需边际放缓，叠加人民币升值、贸易战等因素影响下，出口或有一定下行压力，维持经济底部震荡观点。
        基本面方面，上周内盘农产品板块表现亮眼，其中棉花涨幅靠前达7.48%，另外油脂类表现较好；能化板块有所分化，受原油提振沥青涨幅靠前而PVC跌幅较大；有色板块有所分化，镍受外盘提振表现亮眼；黑色板块整体表现疲软，震荡走低。外盘上看能源类继续走高，基本金属涨跌互现，镍涨幅靠前，农产品板块上看糖、棉花涨幅靠前。
        基差上看，黑色板块和能化板块整体升水，农产品板块整体贴水，有色金属板块整体升贴水幅度不大。黑色板块上看焦煤（26%）升水幅度靠前，螺纹钢（13%）、热卷（11%）升水幅度也较大；能化板块上看动力煤（-2%）小幅贴水，而甲醇（18%）升水幅度靠前；有色板块上看铅（5%）、锌（2%）为升水；农产品板块上看鸡蛋（-19%）贴水幅度较大，除菜粕和白糖为小幅升水外其余品种小幅贴水。9-1升贴水上看黑色板块整体为升水；能化板块上看甲醇、沥青、橡胶为贴水其余品种小幅升水；有色金属上看铅、锌为贴水而铜、铝、镍、锡为小幅升水；农产品整体为贴水，但除鸡蛋、菜粕，这两个品种为升水。库存上看，螺纹钢社会库存降幅较快，但高于去年同期；玻璃库存小幅上升；铁矿港口库存高于去年同期；动力煤六大电厂库存小幅回升，较去年同期相比仍在高位；有色金属上看，铝交易所库存出现拐点，铜交易所库存小幅增加，锌、镍交易所库存有所回落；能化板块上看甲醇、橡胶、沥青库存处于低位，PVC库存止跌回升，高于去年同期。
        综上，上周内盘农产品板块表现亮眼，其中棉花周涨幅靠前；能化板块有所分化；有色板块镍表现亮眼；黑色板块震荡走低。外盘上看能源类继续走高，基本金属涨跌互现，农产品板块上看糖、棉花涨幅靠前。基差上看黑色板块和能化板块整体升水，农产品板块整体贴水，有色金属板块整体升贴水幅度不大。9-1升贴水上看黑色板块整体为升水；能化板块上看甲醇、沥青、橡胶为贴水；有色金属上看铜、铝、镍、锡为小幅升水；农产品整体为贴水，鸡蛋、菜粕为升水。库存上看，螺纹钢社会库存降幅较快；玻璃库存小幅上升；铁矿港口库存高于去年同期；动力煤六大电厂库存小幅回升；有色金属上看，铝交易所库存出现拐点，铜交易所库存小幅增加，锌、镍交易所库存有所回落；能化板块上看甲醇、橡胶、沥青库存处于低位，PVC库存止跌回升，高于去年同期。
        习近平主席特使、国务院副总理刘鹤于5月15日至19日应邀赴美访问。经过几天紧张艰苦的磋商，中美双方最终达成了不打贸易战的共识，并在当地时间19日下午就经贸磋商共同发布了联合声明，双方将在诸多领域加强经贸合作。可以说，这是一次积极、务实、富有建设性和成果的访问，是对两国元首此前达成重要共识的落实，对中美两国人民和国际社会来说都是一个好消息。另外针对近期部分城市房地产市场出现过热苗头，投机炒作有所抬头等情况，住建部印发通知，重申坚持房地产调控目标不动摇、力度不放松。加快制定实施住房发展规划；抓紧调整住房和用地供应结构；切实加强资金管控；大力整顿规范市场秩序。
        策略跟踪：
        黑色板块上，螺纹钢单边抛空1810合约，铁矿石单边抛空1809合约，套利上买热卷1810合约抛螺纹1810合约，另外可继续将焦炭1809合约作为黑色系对冲的多头配置，买焦炭抛焦煤1809合约减仓持有，焦炭买1809合约抛1901合约套利可考虑重新进场；棉花上短期以时间换取空间，维持波段操作，长期投资者可以逢低买入并长期持有1901期货多单；沥青总体来看空原油多沥青短线存在一定机会，但风险较高，推荐等待期价短线回调后，做多1812合约。