内容摘要
        豆粕：
        1、行情回顾
        05月21日，豆粕期权成交量为137282手，较前一日增加20664手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量为494578手，较前一日增加15838手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期权持仓量PCR为0.70，较前一日有所下降，成交量PCR为0.33，成交额PCR为0.54，较前一日有所下降。期权市场情绪较为乐观。
        波动率方面，主力1809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均有所下降，分别收于19.25%和16.34%。认购期权隐波率长期高于认沽期权，注意相关套利机会。
        2、策略推荐
        目前主力1809期权合约隐含波动率维持震荡，略低于标的历史波动率，未来隐波率震荡走高的概率较大。
        昨日，标的小幅走低，波动率下降，比例价差组合策略有所亏损。考虑中美贸易摩擦趋于缓和，短期内依然利空豆粕。建议仍持有比例价差组合，在锁定最大风险的同时从豆粕价格走低中获利。
        白糖：
        1、行情回顾
        05月21日，白糖期权成交量为27650手，较前一日减少4436手。持仓量为239882手，较前一日增加4022手。期权合约持仓量PCR为0.39，较前一日小幅下降。成交量PCR为0.19，成交额PCR为0.30，较前一日均有所下降，市场情绪过度乐观。
        波动率方面，主力809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均小幅上升，分别收于11.18%和11.42%。
        2、策略推荐
        目前主力合约隐含波动率维持震荡，仍略高于标的物历史波动率，短期内隐含波动率维持震荡的概率较大。
        昨日，白糖期权隐波率小幅上升，卖出跨式组合较为稳定。考虑短期内波动率维持震荡概率较大，期权情绪过度乐观可能带来标的下挫。建议利用认沽期权构建比例价差组合，卖出较少低行权价合约的同时买入较多高行权价合约，锁定最大风险的同时从白糖短期下行中获利。