本周市场回顾:
本周上证综指累计上涨0.95%,深证成指累计上涨0.36%,创业板指上涨0.11%,两市区间波动;新华社发表声明,中美双方同意将采取有效措施实质减少美对华货物贸易逆差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周策略点评:
联合声明中方让步较大,贸易摩擦暂缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中美贸易谈判虽然进展顺利,达成共识,但从联合声明的内容来看,中国方面让步较大。声明主要针对中国方面进行了规范,减少美对华贸易逆差、增加美农产品和能源出口和中方将推进相关知识产权保护法律法规修订。其中,减少美对华货物贸易逆差将很大程度上作用在扩大中国来自美国的进口方面,对中国出口方面影响不大。而此次赴美谈判中方人员大多为各部门副职,相关政策的推进与执行还有待国内各部门进一步商榷。值得关注的是,双方将就停止互相加征关税意见统一,我们预计短期内贸易摩擦将有所缓和,贸易争端延后,中美进出口贸易将暂时回到正常轨道。
开放力度持续增强,但贸易战隐患犹在。短期来看,贸易摩擦的暂缓对于市场的短期风险偏好有一定的修复作用。中美联合声明中,释放了持续扩大中国市场对外开放的信号。继14 日MSCI 公布入摩成分股后,本周陆股通资金净流入161.43 亿元,环比上升30.24%,为互联互通机制实施以来,周最高资金净流入值,加上4 月公布的相关金融机构外资持股比例的上限放宽到51%,目前已有3 家外资券商向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料。海外资金与海外金融机构的加速布局,体现了我国对外开放的决心。但中长期来看,贸易争端并未有实质性解决,此次声明,中让表达了友好的让步态度,而未来美方态度的不确定性,将对市场有一定的压制作用。
市场平稳,关注消费板块和创新型经济。本周央行公开市场操作共计投放6,460 亿元,回笼4,725 亿元,净投放1,735 亿元,为一个月内首次周内累计投放流动性,资金面持续缓和。继上周两融余额上升47 亿元之后,本周两融余额环比上升44.5 亿元,继续回暖。从今年的各项政策来看,去杠杆的政策已经逐步向稳杠杆政策倾斜。随着消费板块的复苏,及我国扩大内需的指导政策,消费有望成为全年投资主线。本周资金主力净流入能源及公共事业板块,而基金持仓情况仍是食品饮料、医药生物、电子、金融板块靠前。预期受贸易战及A 股入摩的影响,资金将持续偏好创新型经济及金融板块。建议关注政策驱动下的消费板块和贸易战大环境下凸显重要性的创新型经济产业,促进消费和支持创新型经济的发展可能将是下半年的强主题。
风险提示:中美贸易摩擦升级,政策推进与预期不符。