■事件:公司公布2017 年年度报告,2017 年实现营业收入2.74 亿元,同比增长19.59%,实现归母净利润4748 万元,同比增长58.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
■业绩持续稳定发展,2017 年再交满意答卷:2015-2017 年,公司营业收入分别为1.87 亿元、2.30 亿元、2.74 亿元,平均增长21.17%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)净利润分别为2063 万元、3005 万元、4748 万元,平均增长51.85%。毛利率分别为28.91%、34.68%、36.37%。公司一步一个脚印,稳步发展。在成本控制方面,2015-2017 年,期间费用率分别为21.50%、22.98%、20.20%,2017 年也出现了小幅的下降。
■坚持“一个中心,两个基本点”:一个中心,即:研发创新,这是公司最重要的核心竞争力,也是推动公司可持续增长的动力。截止到报告期日,公司已取得49 项专利技术,79 项集成电路布局设计保护专利。2015-2017 年。公司研发投入分别为3118 万元、4117 万元、4318 万元。两个基本点,分别为市场拓展和人才资源。虽然,经过几年的努力,市场开拓已得到长足的发展,但随着公司的发展,今后将进一步加强市场宣传力度,拓展营销与服务网络覆盖的深度和广度,增强客户服务能力,扩大公司产品的市场占有率,提升客户满意度。(2017 年报)
■行业发展前景广阔,国内市场需求强劲:集成电路是信息技术的基础支柱,国家集成电路投资基金设立后,实际募集资金超过1400 亿元,可有效带动国内资本对集成电路产业的关注与投入。2016 年我国集成电路进口额高达2270.7 亿美元,位居第一,可见国内的集成电路质量和供应量还远远达不到市场的要求,在这样的背景下,公司制定致力于与发展绿色电源管理集成电路的战略,加大创新研发投入,将有利于公司经营业绩的持续增长,以及市场份额的扩大。
■投资建议:公司专注研发创新的集成电路设计者,截至最新公司总市值为9.66 亿元,对应2017 年的PE 为19.22X,建议可以关注。
■风险提示:市场风险、技术更新的风险等。