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研究报告:安信证券-2018年中期A股投资策略展望:暂陷泥泞,成长破局-180531

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-31 17:26:02
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈果
研报出处: 安信证券 研报页数: 39 页 推荐评级:
研报大小: 1,439 KB 分享者: to****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心判断:
        维持年度策略报告《科技G2、成长复兴》判断:上证指数年初躁动后调整,目前仍处于调整期,预计下半年探底回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】早则中报期,晚则三季报期,创业板指数依然将是引领下半年A股市场的希望所在。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        核心逻辑:
        A股整体当前盈利端稳中趋缓,估值端相对债券吸引力有限,阶段性面临多重抑制因素,整体缺乏趋势性机会。创业板指数盈利趋势温和改善,相对估值具备吸引力,政策强化补短板是确定性方向  ,中期看处于震荡上行趋势。
        风险因素:
        美债收益率对中国国债利率与汇率的组合构成压力,金融环境偏紧对信用利差构成压力,贸易摩擦或有反复,欧盟政治风险、新兴市场风险等。
        配置节奏:
        当前立足于防御,增强配置公用事业,必需消费品、石油化工等。
        观察等待出现以下转机后转向进攻:贸易摩擦形势趋稳,信用风险及带来的流动性担忧缓和,欧洲政局趋稳  ;或国内政策出现调整等;另外配合成长股板块中报期/三季报期盈利改善,增强配置军工、计算机、新能源汽车、智能制造等。
        

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