研究结论
        6  月策略《预期和数据的较量：阶段性低点已现》中，我们明确提出“当下我们对下半年相对乐观，认为实际数据有望修复悲观预期，整体表现或将优于上半年”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前时点我们依旧坚持这一观点：一、5  月CPI  平稳，生产资料价格回升，与月初公布的PMI  数据相互印证；此外5  月贸易数据进出口超预期，预计二季度GDP  增速平稳，宏观经济韧性十足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二、部分微观行业基本面景气度有改善。1）消费电子行业有一定复苏。5  月国内手机出货量3783.6  万部  结束14  个月单月同比下降态势。2）上游焦炭第七轮涨价开启。3）新能源车5  月销量大幅提升。根据乘联会数据，5  月新能源乘用车销量为9.2  万辆，同比增长159.1%，环比增长31.2%，今年1-5  月该细分市场累计销量27.5  万辆，同比增长147.0%。三、上市公司盈利相对稳定，企业（特别是上游和中游）资产负债表持续修复，下游消费毛利率改善明显。四、不论是贸易摩擦，还是国内信用风险，都处在可控范围之内，无需过度担忧。
        本周市场回顾：本周上证综指前半周上涨周五大跌1.36%，周收跌0.26%，收3067.15  点，同时，上证综指本周成交量8107  亿，同比下降8.88%。指数来看，沪深300  收涨0.24%，中证500  收跌0.28%，中小板指收涨0.48%，创业板指收涨0.12%。行业惯性呈现下降趋势，近期呈现不断震荡趋势，但本周仍然处于低点，预测本周行情仍将继续，特别是在周五大跌中表现出较强抗跌性的家电、电子元器件。
        估值方面来看，估值方面来看，以2011  年以来估值水平作为参照，目前既满足目前PE处于历史最低30%水平且PB处于历史最低30%水平的行业有：中证500、创业板50、创业板指、煤炭、有色金属、电力设备、非银行金融、房地产。上周符合标准而本周不再符合标准的行业有：电子元器件（PB  不再处于历史低位）。
        概念方面来看，概念方面来看，鸡苗供不应求预期下，鸡苗相关概念大涨，本周鸡产业指数涨幅最高，上涨7.64%。受补贴政策变动影响，光伏概念指数本周下跌4.86%，两周累计跌幅达10.62%。
        OMO  与利率：本周央行公开市场操作投放货币2000  亿，净回笼3000  亿，当前存量6200  亿，下周有2400  亿到期。本周公开市场操作以7  天和28  天操作为主，并未进行14  天操作。本周短期Shibor  利率下跌，长期Shibor利率上涨，隔夜Shibor  下跌23.8BP，7  天Shibor  下跌12.5BP，一月Shibor上涨8.8BP，一年Shibor  上涨0.6BP。国债利率来看，全面上涨情况下长短期利差缩小，一年期国债上涨5.0BP，二年期国债上涨3.0BP，十年期国债上涨2.5BP，十年期与两年期利差缩小0.5BP。
        资金面：1.本周陆股通净买入167  亿，较上周有所上升，自2  月23  日以来，陆股通累计净买入1276  亿。行业来看，陆股通偏好家电、食品饮料和医疗，净卖出通讯。2.截止6  月7  日，融资余额为9754.81  亿，相比上周下降79.49亿，连续两周下降。3.本周解禁规模为398.00  亿，较上周大幅下降，预计下周解禁规模为1498  亿，下四周均为解禁高峰。
        全球市场本周概况：本周美股全面上涨，纳斯达克创新高7645  点。LME  铜、锌大幅上涨。美元指数略有下跌。
        风险提示：1、监管持续加强导致市场风险偏好降低2、宏观经济下行超预期，对A  股基本面带来负面影响