本周观点
        一、行业观点：继续推荐禽板块，精选高成长个股！
        本周禽链价格持续上涨，我们认为短期内在产父母代存栏的连续下降，奠定6  月份鸡苗、毛鸡上涨基础；根据行业调研来看，目前父母代种公鸡相对紧缺、淘汰鸡价格相对较高、前些年换羽因素造成鸡苗质量下降疫病概率上升，叠加养殖户换羽积极性不高，供给弹性下降，行业反转逻辑增强；而年初以来父母代鸡苗销量持续低位，供给端整体偏紧，随着三季度学校开学、消费旺季到来，需求端有望提升，鸡价有望上涨！
        本次推荐核心逻辑：
        1.祖代鸡苗引种量12  年以来、父母代销量月度数据13  年以来环比大幅下降，供给长周期向下，鸡价大周期逻辑仍在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、年初以来父母代鸡苗销量持续低位，父母代价格持续上涨，反应上游供给紧缺。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）强制换羽因素因为基数或公鸡换羽受限因素，供给弹性在下降。
        3、在产父母代存栏量3  月中下旬开始连续下降，预计6  月份左右鸡苗，毛鸡将迎来上涨。
        4、产业底，预期底，相对具有安全边际，风险收益比高。
        ■投资建议：首推民和股份、益生股份、圣农发展、仙坛股份等。
        ■风险提示：鸡价走势不达预期。
        个股方面，4  月18  日我们独家发布天马科技深度报告，指出公司作为特种水产料龙头，产能投放有望推动公司业绩高增长，继续推荐。核心推荐逻辑如下：
        ①受益消费升级，特种水产饲料行业有望持续增长；
        ②专注早就核心竞争力：研发技术、市场服务及人才等构筑壁垒；
        ③募投项目投产，18  年业绩有望加速增长。
        ■投资建议：预计2018-2020  年的归母净利润1.24/1.72/2.27  亿元，对应EPS  为0.29/0.4/0.52  元。
        ■风险提示：水产品价格上涨不及预期，天气灾害风险。
        二、精选高成长标的，重点推荐生物股份、普莱柯、中牧股份、海大集团
        目前我们认为18  年生猪养殖仍处于扩张阶段，上游疫苗、饲料标的受益，重点推荐养殖上游高增长标的：生物股份、普莱柯、中牧股份及海大集团，行业景气向上，18  年业绩仍有望维持高增速：
        1.  生物股份（600201）：养殖规模化加速，高品质疫苗需求持续增长。
        ①产品质量保证市占率，渠道开发带来业绩增量。
        ②预计多个大品种梯次贡献业绩，持续高增长可期。
        ③成功竞拍益康生物，丰富禽苗产品储备，有望形成新增长点。
        ■投资建议：预计公司2018-2020  年净利润分别为10.7  亿元/13  亿元/15.7  亿元，对应EPS  分别为1.19/1.45/1.74  元/股。
        ■风险提示：市场苗推广不达预期。
        2.  普莱柯（603566）：厚积薄发，18  年业绩有望迎拐点
        ①圆环业绩有望开始放量。2017  年底公司圆环亚单位疫苗圆柯欣上市，据草根调研，猪场试用反馈良好，且具有一针免疫优势，预计2018  年进入放量期。
        ②预计多个大单品密集上市。公司基因工程储备充裕，预计圆环-支原体、圆环-副猪、伪狂犬等大单品有望2018  年陆续上市，贡献业绩增量。
        ③与中牧强强联合，切入口蹄疫市场。
        ■投资建议：预计2018-2020  年的归母净利润1.75/2.34/3.12  亿元，对应EPS  分别为0.54/0.72/0.96  元。
        ■风险提示：新品上市不达预期，圆柯欣推广不达预期，猪价大幅下跌等。
        3.  中牧股份（600195）：市场化改革有望改善经营效率！
        ①口蹄疫市场苗技改完成，营销、品牌建设发力，陆续进入温氏、牧原等大客户采购目录，市场苗收入改善。
        ②强强联合，进一步增强在口蹄疫疫苗市场的竞争力。
        ③深化体制改革，管理效率有望进一步提升。
        ■投资建议：2018-2020  年实现归属于母公司净利润5.07  /6.42/8.08  亿元，对应EPS  分别为1.18/1.49/1.88  元。
        ■风险提示：新品上市不达预期，市场苗推广不达预期，猪价大幅下跌等。
        4.  海大集团（002311）：  18  年猪料有望实现高增长，水产料结构有望持续优化
        ①预计18  年猪料有望实现高增长，水产饲料结构持续优化。17  年鱼价进入上涨通道，推动了公司水产饲料增长，高端水产饲料比例提升，在养殖户高盈利背景下，18  年水产料销量及结构优化有望持续。同时猪料周期向上，公司有望把握较好行业背景，实现猪料高增长。禽料17  年受禽流感等影响，18  年有望重回扩张通道。
        ②生猪养殖布局奠定公司长期发展基础。
        ③核心员工持股及限制性股票激励完成，上下齐心发展提速！核心员工持股计划完成，均价16.15  元/股。
        ■投资建议：预计18-19  年的归母净利润15.05/18.16  亿元。
        ■风险提示：水产品价格上涨不及预期，自然灾害风险。
        三、行业基本面跟踪
        1.  猪价格走势及价格研判：猪价逐渐企稳
        “猪周期”的循环轨迹一般是：猪价上涨—母猪存栏量大增—生猪供应增加（过剩）—猪价下跌—大量淘汰母猪—生猪供应减少（短缺）—猪价上涨。我国商品猪价格的周期性波动特征明显，一般3-4  年为一个波动周期，平均上涨期约16-18个月时间，17  年至今处于周期的下降期，行业主要在盈亏平衡点附近震荡波动。
        猪价：节后生猪供应充足，猪价弱势下跌，近期猪价逐步探底回升：根据博亚和讯数据，截止6  月8  日，全国生猪价格11.36  元/公斤。
        2.  禽价格走势及价格研判：
        鸡价：
        黄羽肉鸡价格：根据新牧网数据，截止6  月8  日，黄羽肉鸡价格6.19  元/斤。
        白羽肉鸡价格：根据白羽肉鸡产业信息库数据，截止6  月8  日，鸡苗价格3.4  元/羽、毛鸡价格8.05  元/公斤，父母代鸡苗价格继续高位运行，价格33  元/套，终端冻品价格11600  元/吨。
        鸭价：根据家禽信息PIB  数据，截止6  月8  日，六和鸭苗报价3.6  元/羽。
        四、风险提示：
        猪价上涨不达预期；新产品推广不及预期；天气灾害风险；销量增长不及预期；改革推进不达预期。