扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

银轮股份研究报告:平安证券-银轮股份-002126-收购江苏唯益、打开新的成长空间-180612

股票名称: 银轮股份 股票代码: 002126分享时间:2018-06-13 12:01:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王德安
研报出处: 平安证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 780 KB 分享者: 猎****9 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点  
        事项:公司拟合计以4600万收购江苏唯益换热器部分股权,收购完成后,合计持有江苏唯益57.2%股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        平安观点:  
        协同效应明显,打开新的市场空间:公司拟以4600万收购江苏唯益57.2%股权,江苏唯益主要产品为多种类换热器,并且具备ABS  美国船级社认证、DNVGL  挪威船级社认证、汽车行业TS16949认证,团队成员具备深厚行业背景,主要应用领域为中央空调、船用、壁挂炉等,客户为格力电器、江苏天舒、江苏双志、LG等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司收购完成后,钎焊技术工艺能够与唯益客户关系产生协同效应,促进公司快速发展,实现产品进口替代,打开空调领域全球约70亿、船用100亿市场空间,贡献新的增长点。  
        布局新能源热管理,受益行业快速发展:公司布局新能源热管理电池水冷板、冷却器、水箱等产品,单车配套价值量升级为传统车产品的1.5-2倍,发挥在工艺、质量控制、设计匹配上的优势,持续拓展新订单,预计2018年新能源业务有望翻倍,实现8000万-1个亿左右收入。客户方面公司依托在传统车领域客户资源,新能源产品预计将快速实现多个客户的配套。  
        单品向总成升级,顺应模块化趋势。公司通过收购、自主研发等方式逐渐从供应单品到供应冷却模块,单品价值从100元升级到500元,顺应模块化供货趋势,抵挡商用车周期影响,乘用车领域配套单车价值也在逐年提高,成长空间较大。  
        盈利预测与投资建议:公司产品布局优异,未来几年订单有序释放,有望保证持续性增长。维持原有业绩预测,预计2018-2020年EPS分别为0.51、0.64、0.80元,维持"推荐"评级。
        风险提示:1)乘用车景气度不及预期,乘用车市场如果增速下滑,预计公司业绩将会受到影响2)新品拓展不及预期,公司新品配套量产如果不及预期,将会影响明后两年收入3)重卡断崖式下滑,重卡销量不及预期将导致公司重卡领域业务受到影响,影响收入及利润。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com