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研究报告:国元证券-中小市值周报:有机硅持续涨价,内外优质教育股共振-180527

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-13 14:51:04
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 常格非
研报出处: 国元证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,168 KB 分享者: hen****012 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        本周中小盘先涨后跌,全周下跌1.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前半周受中美贸易战达成共识影响主要指数反弹,但后半周受企业债务违约影响,投资者风险偏好降低,指数走低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周次新股表现抢眼,上涨5.67%;行业板块中医药表现较好,上涨2.68%。新股工业富联开始申购,公司身背先进制造和工业互联网双重光环,上市后有望带动相关板块有所表现。下周A  股指数纳入MSCI  正式生效,234  支成分股将成为市场主要关注点。
        一、“新材料”本周观点:有机硅需求旺盛,价格持续上涨
        有机硅市场:本周有机硅市场价格继续呈现强势行情,DMC  市场主流成交34000-34500  元/吨附近;D4  国内品牌35000-36000  元/吨;国外品牌D4  市场持货商36000-38000  元/吨附近。本周国内有机硅市场开工整体有所上涨,从已知的开工情况来看,目前5  月份下旬主要是河北三友装置检修后重启、以及部分装置周期检修的重启对于本周开工有所提升。合盛硅业有机硅产品生产线目前满负荷运行,有机硅价格稳步上涨有利于今年公司继续增长。
        重点关注公司:新纶科技
        1.  并购标的千洪电子:今年智能手机总体出货量下降,但OPPO  和vivo需求强劲,业务发展良好。2018  年第一季度,OPPO  成功超越华为成为国产第一,市场份额17.2%,vivo  位居国产第三,市场份额12.3%,两大厂商合计份额为29.5%;千洪电子作为OPPO  和vivo  的主要模切商,业绩将继续快速增长,目前单月营业收入已接近1  亿元,预计全年可顺利完成业绩承诺。
        2.  电子功能材料:公司电子胶膜类产品已经进入苹果供货体系,2018年供货料号比2017  年同比翻倍增长,今年公司产品面向苹果的销售额会增长显著。
        3.  铝塑膜:今年公司铝塑膜产品放量,预计营收和利润同比增长100%。宁德时代上市在即将于下周三开始申购,新纶科技作为宁德时代铝塑膜供应商也将备受关注。
        我们认为目前公司主要业务增速符合预期,今年业绩有望继续高速增长,继续看好新纶科技。
        二、"电子"本周观点:
        本周,美国众议院高票通过《2019财年国防授权法案》,其中包括一项增补提案。该增补提案建议以国家安全为由禁止美国联邦政府采购某些中国制造商供应的视频监控设备,海康威视、大华股份以及海能达都被列入其中。目前,该议案处于美国国会立法程序中,尚未最终通过并生效成为法律。
        根据最新报导,中兴通讯需支付13亿美元罚款、雇用美方监管人员加入公司及改组管理层,美国商务部会撤销禁止中兴采购美国产品的禁令。
        过去电子"黄金十年"中,最主要的投资逻辑为消费电子的全球普及和全球化背景下电子产业价值链在不同经济体的重构。中美贸易战的愈演愈烈也许暗示全球化的退潮,电子行业作为设计、制造、销售体系高度全球分工的行业,行业的区域和结构分工有望重构。
        三、"教育及其他"覆盖行业观点:
        教育:
        1.内外优质教育股共振,港股及美股中概股教育标的持续良好表现,本周【民生教育】(1569.HK)上涨17.03%,【中国新华】(2779.HK)上涨14.76%,外盘标的上涨带动A股标共振;
        2.并购重组带动,教育培训行业龙头中公教育拟借壳【亚夏汽车】(002607),估值185亿,2018-2020年业绩承诺分别为9.3、13、16.5亿元,若借壳成功,亚夏汽车有望成为A股教育新龙头,另外【三垒股份】收购美吉姆教育、【神州数码】收购启德教育,教育行业资本化浪潮兴起;
        3.行业持续规范,5月25日教育部召开发布会,摸排校外培训机构128418所,已整改培训机构12251所,其中营业执照、办学许可证不齐的机构占已摸排机构总数的64.74%,行业处于规范阶段,投资教育标的需注重政策及法律法规风险。
        教育标的推荐:教育信息化龙头【视源股份】、优质国际学校【凯文教育】、K12培训龙头【科斯伍德】、中公教育拟借壳的【亚夏汽车】
        其他重点公司推荐:
        【分众传媒】:1)经营效率持续提升,电梯广告及映前广告市场量价齐升,成本端可控,毛利率上升趋势明显;2)海外市场开启,韩国、新加坡、印尼电梯广告落地;3)估值修复,近期股价回调,建议积极买入,30倍PE合理,目标价16.2元。
        四、"计算机"本周观点:
        中美贸易纠纷趋于常态化
        据媒体报道美国众议院与5月24日通过一项增补议案,该增补议案建议以国家安全为由禁止联邦政府采购某些中国制造商供应的视频监控设备,海康威视及大华股份被列入其中。美国政府禁止采购海康、大华的产品会对海康与大华的业绩产生一定影响但是影响程度有限,短期来看此次事件对市场情绪影响较大,长期来看中美贸易摩擦将趋于常态化,类似事件对市场影响将日趋弱化。
        重点关注公司:宝信软件
        近期由于宝信可转债转股影响,导致公司回调较多,基本面无重大变化,截止25日宝信可转债转股比例达24.61%,转债影响正逐渐弱化,受益于下游钢铁信息化需求增长、宝之云IDC业务放量,看好公司全年业绩表现。
      

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