◎投资要点：
        6  月  12  日，央行公布的数据显示，经初步统计，5  月份社会融资规模增量为  7608  亿元，创下  22  个月以来新低，同比减少  3023  亿元；环比减少  7997亿元，降幅为  51.25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此同时，截至  5  月末，社会融资存量规模为  182.14万亿元，同比增长  10.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国  5  月社融规模增量  7608  亿人民币，较前值大幅减少  51%；新增人民币贷款不及预期和前值，M2  增速持平。
        我们认为，信贷平稳增长无法弥补表外融资剧烈收缩对实体经济资金面的冲击，实体经济资金面将持续恶化。社会融资规模增量的环比“腰斩”，可能主要与“表外融资”政策约束下，委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票融资规模负增长有关。而央行亟须放宽货币政策，继续推进降准，以鼓励银行投放信贷，并适当降低长端无风险利率水平。
        除社会融资规模外，央行昨日还公布了  5  月金融统计数据报告。报告显示，5  月末，M2  余额  174.31  万亿元，同比增长  8.3%，增速与上月末持平，比上年同期低  0.8  个百分点；狭义货币（M1）余额  52.63  万亿元，同比增长6%，增速分别比上月末和上年同期低  1.2  个和  11  个百分点。
        而  5  月社会融资规模增量创历史新低，反映经济发展压力较大。关于货币政策，紧信用导致的经济“失速风险”可能已初见端倪，央行货币政策亟需采取“宽货币”策略进行合理对冲。在  2018  年中国贸易顺差逐渐收窄的情况下，“持续性降准”可能是对冲外汇占款流动性的占优策略。货币政策调控上，央行需要适当降低长端的无风险利率水平，我们认为，当前“紧信用”的监管政策有必要作出适当调整，货币政策或继续推进降准，以鼓励银行投放信贷
        “特金会”举行，市场等待美联储  6  月会议，美股多上涨，6  月  12  日，美朝首脑会晤在新加坡举行，双方签署了联合声明，就四项内容达成协议，包括美朝致力于建立“新型朝美关系”，推动和平与繁荣；两国将共同努力建立持久稳定的朝鲜半岛和平机制；朝方承诺继续推动“半岛完全无核化”目标。金正恩和特朗普签署历史性文件，就朝鲜承诺“完全无核化”等四项内容达协议，特朗普称满意会议结果。外交部表示，朝美领导人会晤取得的成果，符合中方期待，我们对朝美领导人会晤取得的成果表示欢迎和支持。总之，“特金会”的举行对于市场没有惊喜也没有惊吓，黄金小跌，跌幅至0.15%。  
        融资资金流出  
        6  月  11  日，A  股融资余额  9705.40  亿元，环比减少  16.20  亿元；融资融券余额  9768.60  亿元，环比减少  14.50  亿元。融资余额减融券余额  9642.20  亿元，环比减少  17.90  亿元。
        陆股通净买入、港股  通净买入  
        6  月  12  日，沪股通深股通当日净买入  24.92  亿元，其中买入  119.63  亿元，卖出  94.71  亿元，累计净买入  5048.69  亿元。港股通沪市深市当日净买入19.95  亿港元，其中买入  73.88  亿港元，卖出  53.93  亿港元，累计净买入8263.56  亿港元。
        货币市场利率下跌  
        6  月  12  日，上海银行间同业拆放利率  SHIBOR  隔夜利率为  2.5840%，上涨1.10BP，SHIBOR  一周为  2.7890%，上涨  1.30BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为  2.6348%，上涨  1.30BP,一周为  3.0561%，上涨  16.81BP。中债国债到期收益率  10  年期为  3.6853%，上涨  3.51BP。
        美股上涨、欧股下跌  
        6  月  12  日，道琼斯工业平均指数报收  25320.73  点，下跌  0.01%；标普500  指数报收  2786.85  点，上涨  0.17%；纳斯达克指数报收  7703.79  点，上涨0.57%。欧洲股市，法国  CAC  指数报收  5453.37  点，下跌  0.38%；德国  DAX  指数基本收平，下跌  0.61  点；英国富时  100  指数报收  7703.81  点，下跌  0.43%。6  月  12  日，亚太市场方面，日经指数报收  22878.35  点，上涨  0.33%；恒生指数报收  31103.06  点，上涨  0.13%。
        美元上涨，人民币即期汇率升值  
        6  月  12  日，美元指数上涨  0.23%，报  93.82。人民币兑美元中间价报6.4121，下降  0.57%。人民币兑美元即期汇率报收  6.40，下跌  0.25%。
        黄金上涨、原油下跌  
        6  月  12  日，COMEX  黄金期货收跌  0.3%，报  1299.40  美元/盎司。COMEX白银期货收跌  0.4%，报  16.885  美元/盎司。布伦特原油下跌  0.76%，报收  75.88美元/桶，WTI  原油期货收涨  0.39%，报  66.36  美元/桶。