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纺织服装行业研究报告:华金证券-纺织服装行业周报:1至5月纺织品出口持续回暖;棉纺企业进口棉配额或将提升-180610

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2018-06-14 10:30:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王冯
研报出处: 华金证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 515 KB 分享者: ty****T 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        .  板块行情:上周,SW  纺织服装板块下跌2.96%,沪深300  上涨0.24%,纺织服装板块落后大盘3.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW  纺织制造板块下跌1.96%,SW  服装家纺下跌3.49%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,目前SW  纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE  为25.81  倍,SW  纺织制造的PE  为22.19  倍,SW  服装家纺的PE  为27.69  倍,沪深300  的PE  为12.39  倍。SW  纺织服装的PE  略低于近1  年均值。
        .  公司行情:本周涨幅前5  的纺织服装板块公司分别为:贵人鸟(+11.64%)、起步股份(+6.65%)、中潜股份(+4.25%)、孚日股份(+3.69%)、拉夏贝尔(+3.67%);本周跌幅前5  的纺织服装板块公司分别为:希努尔(-19%)、步森股份(-15.94%)、牧高笛(-12.07%)、梦洁股份(-9.14%)、旺能环境(-8.66%)。
        .  行业重要新闻:1.1-5  月我国纺织品服装出口同比增长3.34%;2.中国棉花协会:将向棉纺织企业增发进口棉配额;3.柯桥纺织指数:市场营销继续推升,价格小幅上涨;4.中国形成最大中等收入群体,对进口商品消费意愿增强;5.英媒:中国奢侈品消费领涨全球,年轻人功不可没。
        .  海外公司跟踪:1.Zalando  扩张爱尔兰捷克市场,进一步合作H&M  集团;2.G-III首季表现强劲  上调全年业绩预期;3.维多利亚的秘密靠打折推动5  月销售改善,母企忧利润受压。
        .  公司重要公告:【金鹰股份】筹划重大资产重组停牌;【维格娜丝】拟出售股票资产;【起步股份】终止2018  年限制性股票激励计划;【鲁泰A】披露回购B股进展;【梦洁股份】第二期股票期权激励计划第二个行权期不符合行权条件;【希努尔】筹划重大资产重组停牌;【步森股份】第一大股东所持公司股份被司法冻结;【中潜股份】与蔚蓝体育签订股权收购框架协议;【开润股份】参与设立互联网服务投资基金。
        .  投资建议:消费品市场平稳复苏,服装终端零售持续恢复。品牌线上线下延续复苏趋势,板块内供应链持续改善,库存优化,新零售布局推进,纺织服装板块估值(TTM)稳步回暖。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的休闲服装企业,海澜之家、森马服饰;(2)同店增长良好,多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业,安正时尚、歌力思;(3)受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业,南极电商;跨境出口行业快速增长,关注跨境出口龙头企业跨境通。
        .  风险提示:1.部分行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。
        

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