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研究报告:民生证券-民生研究周观点-180611

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-14 11:09:38
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 范劲松
研报出处: 民生证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 821 KB 分享者: shw****cl 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        民生宏观策略周观点
        【民生策略】中小板半年报预告净利增速下滑,全A  增速或同步下降--半年报预告前瞻
        1、截至18  年6  月7  日,A  股共1113  家上市公司发布中报业绩预告,整体披露率达到31.61%,其中具有净利润预测数据的达到953  家,占全A27.07%,主板、中小板与创业板披露率分别达到1.54%、99.23%与2.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业披露率均不足5  成,家电、轻工披露率最高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在已经披露业绩预告的1113  家公司中,预喜率达到69%,预亏率27%。
        2、预告中报净利增速最高的前五大行业为:通信(132.33%)、钢铁(91.29%)、国防军工(55.77%)、医药生物(42.19%);最小五大行业为:综合(-180.10%)、非银金融(-97.51%)、采掘(-90.67%)、汽车(-47.98%)、公用事业(-17.15%),消费、制造整体表现突出。
        3、中等市值规模的公司业绩增长最好,其中300-500  亿元市值规模公司预告中报净利润同比增速43.26%,100-200  亿元市值规模公司预告中报净利润同比增速14.88%。
        4、中小板预告中报归母净利润1494  亿元,同比增长18.09%,自2015  年中报以来首次增速下滑。中小板内各行业预告净利增速前三大行业分别为钢铁(70%)、休闲服务(60%)与有色金属(42%),后三大行业为综合(-226%)、非银金融(-78%)、汽车(-32%)。
        5、自2015  年Q1  中小板与全A  和主板净利增速趋势较为一致,所以我们判断全A  与主板净利增速相对一季报将窄幅下滑。由于创业板历史净利增速趋势与中小板相关性较低,因此无法对创业板进行判断。
        上周重点推荐报告
        【民生环保行业专题报告】PPP  清库步入深水区,看好短期偿债压力小的个股
        【民生钢铁】永兴特钢(002756)调研报告:内生稳增长,外延拓新域
        本周重点行业观点
        环保行业观点:环保督察“回头看”全面启动,动力煤价格持续上涨
        环保:本周第一批中央环保督察“回头看”全部实现督察进驻。为杜绝“虎头蛇尾”,本次“回头看”维持第一轮中央环保督察的最高行动规格,由省部级领导牵头,时间为一个月,同样采取谈话、下沉督察等督察方式。重点核查此前突出环境问题的整改情况,重拳打击假整改敷衍整改行为。同时结合各省情况与专项督察相结合,打好七大环保攻坚战。见人、见事、见责任,充分夯实地方环保责任。
        公用事业:电力方面,本周动力煤期货现货价格持续上涨,动力煤主力合约1809在7  日早盘创上市新高,环渤海港口贸易商的报价快速上涨,目前5500  大卡动力煤的报价已经超过690  元/吨。此前政府相关管理部门对煤价的调控政策效果有待观察。燃气方面,5  月30  日,中俄东线天然气管道黑龙江盾构第二条隧道顺利贯通,比计划进度提前36  天,为中俄东线天然气管道的按期建成投产奠定了坚实基础,远期有望缓解未来天然气供应紧张的问题。
        中央环保督查“回头看”已全面启动,环保执法的趋严将加速水、固和气相应市场的释放,看好危废领军企业【东江环保】、走差异化竞争道路进军乡镇污水的【博世科】和2017年订单爆发的【国祯环保】。电力方面,1-4月电力需求旺盛,火电利用小时数回升,如煤价调控结果较好则火电企业盈利性将大幅改善,建议关注火电领军企业【华能国际】及【华电国际】。
        风险提示
        宏观政策变化的风险,商品价格大幅下跌的风险,个股业绩不达预期的风险

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