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智云股份研究报告:东兴证券-智云股份-300097-深度报告:3C智能装备助力公司腾飞-180615

股票名称: 智云股份 股票代码: 300097分享时间:2018-06-16 10:45:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 任天辉
研报出处: 东兴证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 2,132 KB 分享者: 0****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告摘要:
  3C智能装备处于黄金发展时期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消费升级促进OLED手机屏幕革新及新型触摸屏工艺变化,由此带来模组设备的增量需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在OLED面板领域,国内预计共有2000亿左右的投资额,至少带来140亿左右模组设备增量需求空间,国内OLED产线逐渐进入建设高峰期,再加上触控屏模组设备需求,3C智能装备处于黄金发展时期。子公司鑫三力是国内模组设备中邦定设备龙头,邦定占据模组段产线最主要的价值量,随着需求来临,该项业务给公司营收和业绩带来坚实支撑。
  汽车智能制造装备业务将逐渐趋于稳定。公司在汽车智能制造装备领域技术储备深厚,产品线丰富,经过事业部体制的调整,稳增长、保利润将使公司该板块业务逐步企稳。
  新能源智能制造装备蓄势待发。在新能源装备领域,公司不断提升自身技术实力,同时加强对外合作,未来有望将该项业务发展成为公司新的利润增长点。
  股权激励理顺公司关系充分调动管理层积极性。鑫三力总经理师利全先生受让大股东股份,当选智云股份董事长和总经理,有利于平衡公司各业务发展规模、增强公司盈利能力,对公司经营及发展产生积极影响,另外通过股权激励深度绑定鑫三力核心技术人员和中层管理人员,提高了团队整体的积极性。
  公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2018年-2020年营业收入分别为13.95亿元、19.81亿元和25.21亿元,归属于上市公司股东净利润分别为2.7亿元、4.04亿元和5.22亿元;每股收益分别为0.94元、1.4元和、1.81元,对应PE分别为20X、13X和10X,给予公司23倍估值,对应6个月目标价为21.6元,维持公司“强烈推荐”评级。
  风险提示:模组邦定设备拓展进度不及预期,汽车智能制造和新能源智能制造版块整合发展低于预期。
  
  

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