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研究报告:光大证券-量化择时及行业配置周报:市场遭受多重压力,情绪整体仍较稳定-180618

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-19 10:39:44
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘均伟,蒋俊阳,祁嫣然
研报出处: 光大证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,228 KB 分享者: kab****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周择时观点:看多创业板指和中证500;上证50震荡,而对上证综指、沪深300则持谨慎观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周行业配置:动量增强行业轮动模型6月建议配置行业为:餐饮旅游、建材、家电、商贸零售。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        市场综合情绪指数:综合情绪指数有所回升,市场情绪较为中性。本周市场情绪综合指数当前值为34,较上周情绪值33微幅上升,呈现较为中性的情绪。本周HS300指数收于3753.43,下跌0.69%。我们预计HS300后市仍有上涨空间,但继续震荡调整的概率依然不小。
        细分情绪变量:细分指标有所分化,大部分细分指标处于中性或谨慎情绪区域,值得投资者关注。其中市场运行类指标升降不一,整体趋于弱势;除了上涨家数占比有所上升,强势股占比与相对强弱指标都有大幅回落。普通投资者情绪也偏弱势但整体较为稳定,投资者增速与A股换手率都仅小幅下滑。杠杆交易者情绪相较于前周有一定程度好转,期指溢价率大幅上升,期货市场投资者对后市的观点趋于乐观,但期权PCR指标即使有所下滑也继续维持在高位,表明期权交易者观点虽有改善但整体依然十分谨慎。股东净减持率上周继续上升。总体而言,市场整体情绪在上周仍处于较为中性的阶段,后市走势仍需等待调整。
        期权期货共振择时:上证50维持看多信号,指标状态谨慎。上周期权期货择时体系维持前序信号,看多上证50指数。单指标上,目前期权择时体系保持看多信号,指标状态稳定;股指期货择时体系保持看多信号,指标状态稳定。
        RSRS择时:看多中证500、创业板指,看空沪深300、上证综指。上周各宽基指数RSRS择时策略均未发出交易信号,维持前序择时观点。相比上一周,不同指数的RSRS指标值开始出现明显分化,不断下探低位的中证500与创业板指,它们的指标值一直高居不下,模型看好其在目前的底部支撑强度。而大盘股指的RSRS指标值则有所下降,即使本周大盘股指表现稳定,依然不太看好其后市走势。而高频指标在周中一度大幅下滑,后来市场大幅调整也印证了我们的短期观点。目前高频信号微弱改善,短期观点仍较为悲观。综上,我们目前看多中证500与创业板指,而对沪深300及上证综指则抱谨慎态度。
        动量增强行业轮动模型:本周收益率为-1.94%,全行业等权基准收益率为-2.45%,跑赢基准0.51个百分点。该模型自2018年5月1日起至今,样本外收益为-3.13%,同期全行业等权基准收益-3.22%,超额收益0.10%。
        风险提示:测试结果均基于模型和历史数据,模型存在失效的风险。
        

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