1.动力煤：本周国内动力煤市场运行偏稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为691元/吨，周环比下降5元/吨；秦皇岛港库存626.5万吨，周环比下降11.5万吨；六大电厂日耗煤量均值为68.66万吨，周环比上升0.34万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需求方面，本周日耗处于回升过程中，周四（6月14日）和周五（6月15日）日耗均保持在70万吨以上的水平，这也是台风影响以来近11天日耗再度回到70万吨以上水平。下周四（6月21日）为夏至，副高北抬，广东、海南、广西东南部、福建和台湾将受副高控制，直接进入盛夏酷暑阶段，粤电日耗预计攀升较快。与此同时，梅雨季节正式到来，长江中下游地区将出现连续降雨，由于今年西南季风爆发严重偏晚，中央气象台预报里已经出现了连续多日维持的暴雨带，近期三峡水库流量下降有主动降库蓄洪考虑。总体来看，夏至届至，日耗有望加速回升。库存方面，截止2018年6月15日，六大电厂库存1328.14万吨，周环比上升77.80万吨，库存可用天数18.61天，基本与上周持平，同比下降0.62天，处于近5年来最低水平。港口方面，本周秦皇岛港库存环比下降11.5万吨，上周秦港库存增加主要源于封航影响。供给方面，受环保安监的持续影响，山西省、陕西省府谷、榆林地区以及内蒙古鄂尔多斯等主产地煤炭生产影响继续，煤炭产量释放受阻。进口方面，本周进口煤价格依然处于高位，澳洲5500大卡煤报价FOB  $78-79，环比上升$1；印尼3800大卡小船型报价FOB  $48-49，环比上涨$1。综合来看，本周电厂日耗有所攀升，下周迎来"夏至"，随着用煤旺季的到来，日耗将继续上行，供给端受环保安监检查升级影响，产地产量释放受限，进口方面暂未有明确政策放开进口。短期来看，动力煤基本面良好，继续看好旺季动力煤价格及低估值动力煤龙头企业，后续关注进口煤政策变化。  
        2.焦煤：本周炼焦煤市场稳中偏强运行。需求方面，本周焦炭价格继续上涨，截止目前主流地区焦炭价格已累计上涨650元/吨。本周焦企综合平均开工率79.50  %，环比上升1.70个百分点。涨幅主要集中在华东（+4.3%）、西北（+4.3%）以及东北（+2.4%）地区，随着上合峰会的结束，山东地区焦钢企业开始逐步复产；同时，环保检查对东北以及西北的力度有所减弱，焦企复产，下游需求较好。后续需关注新一轮环保政策对焦企开工率的影响。库存方面，从绝对量来看，本周国内110家样本钢厂炼焦煤库存合计722.40万吨，环比上升4.14万吨，与往年相比，处于偏低水平。本周国内100家独立焦化厂炼焦煤库存736.11万吨，环比上升10.96万吨。从相对量来看，本周钢厂焦化厂炼焦煤库存平均可用天数14.39天，环比上升0.1天，相较往年处于偏低水平。总体来看，钢厂焦化厂焦煤库存不在高位，由于利润良好，生产积极性较高，存在一定补库需求。供给方面，环保高压下，内蒙、山西等地区许多小型不合规煤矿停产整顿，影响部分焦煤供应。综合来看，目前焦炭价格经过8轮上涨，焦企盈利良好，焦企开工率维持高位，原料煤的采购积极性较强。短期来看，焦煤现货市场预计稳中偏强运行。  
        3.焦炭：本周焦炭现货市场继续上涨，6月16日山西、河北、山东等地焦炭市场开启第八轮提涨，第八轮提涨100元/吨，累计涨幅650元/吨。需求方面，本周全国钢厂高炉开工率71.41%，与上周持平。钢价继续上涨，钢厂盈利较好，生产积极性较高，对原料的采购需求较大。库存方面，本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计416.73万吨，环比上升9.33万吨，同比上升1.11万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计26.41万吨，环比下降4.99万吨，同比下降46.79万吨，处于近五年来同期库存最低水平。总体来看，钢厂焦炭库存量与焦化厂焦炭库存均处于低位，焦化厂出货压力小，焦企继续上涨信心仍在。港口方面，本周焦炭主要4港口库存合计342万吨，环比下降14万吨，同比增加113.5万吨，依然处于高位。环比下降主要来自青岛港（环比下降13万吨），由于本周青岛遭遇暴风冰雹雨天气袭击，影响了青岛港的正常作业，部分车辆禁止入港，焦炭调入量有所下降。供给方面，随着上合峰会的结束以及部分地区环保力度的放松，本周焦企综合平均开工率79.50  %，环比上升1.70个百分点，本周太原、长治、唐山等地区部分焦企受环保影响开始限产，且环保影响范围、执行力度有继续扩大趋势。综合来看，随着上合峰会的结束以及部分地区环保压力的暂时放松，本周焦企开工率小幅上升，另一方面山西部分焦企受环保影响开始限产，后续环保力度或继续加大，2018年焦炭环保限制或将常态化，以环保升级倒逼落后产能主动出局。目前钢厂、焦化厂焦炭库存偏低，钢厂利润仍处高位，补库需求较强，短期来看，焦炭现货市场仍有继续冲高的可能，后续关注环保政策变动、以及焦钢企业库存变化。  
        风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策放开，气温不及预期