投资要点:
本周中小市值板块表现不佳,累计下跌3.41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】次新股本周累计下跌1.77%,行业板块中,钢铁、房地产和非银等强周期板块表现相对较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周市场整体表现偏弱,基本符合我们上周以提示风险为核心的观点。持续关注中美贸易战,6 月15 日美国宣布对价值500 亿美元的中国商品加征惩罚性关税,6 月16 日中国给予反击,贸易战趋向常态化,对市场风险偏好影响较大。
一、“新材料”本周观点: 新能源车补贴新政实施,利好中高端锂电池材料。
本周关键词:
锂电池材料:今年年初财政部发布了《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,新政将于6 月12 日起执行,补贴新政规定纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度不低于105Wh/kg,105(含)-120Wh/kg 的车型按0.6 倍补贴,120(含)-140Wh/kg 的车型按1 倍补贴,140(含)-160Wh/kg 的车型按1.1 倍补贴,160Wh/kg 及以上的车型按1.2 倍补贴。新政明显的特点是增加高续航里程乘用车的补贴,将大幅提升电池能量密度标准。新补贴政策将拉动中高端车型的增长,相应的中高端锂电材料的需求将保持稳定增长,高端锂电材料属于技术密集型产业,技术储备更多集中在行业领先企业,因此建议关注锂电行业领先的正极材料、锂电隔膜、电解液、铝塑膜等方面的公司。
建议关注个股:当升科技、新宙邦、天赐材料、星源材质、新纶科技。
环保:继6 月初第一批中央环保督察“回头看”启动,6 月7 日,生态环境部印发《2018-2019 年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》,1.8 万人次查到明年4 月,一场历史上规模最大的环保督察行动拉开序幕。截止6月15 日,“回头看”6 个督察组均完成第一阶段省级层面督察任务,目前正在开展下沉地市督察,并继续受理群众生态环境信访举报。在一轮轮环保督察过程中,往往伴随的是原材料停限产、供应紧张、价格上涨、落后企业关停等现象,背后的逻辑是过去我国化工产业的发展往往伴随的是过于追求成本,以牺牲环境为代价,同时具有产品附加值低的特点,当前环保力度空前并持久,倒逼企业改革势在必行,环保的投入考验企业资金实力和成本控制能力,因此我们建议关注环保个股和受环保影响明显材料产业的细分龙头企业。
建议关注个股:龙净环保、德创环保、合盛硅业、浙江龙盛。
重点关注公司:新纶科技
1. 功能材料国际品质、跻身国际一线品牌手机供应商。公司是目前唯一进入苹果供应链的国产功能性胶带生产企业,下游客户为苹果、三星、OPPO等世界领先手机生产企业,苹果料号由2017年8款增加至当前30款以上,预计该板块18年有望实现利润翻番。
2. 新能源车补贴向高能量密度车型倾斜,利于提升软包电池市场份额。软包锂电池具有比能量高和轻量化的特点,新纶铝塑膜对标日韩同类产品,目前该领域被日韩企业垄断,新纶引进日本技术将实现该类材料的国产化,预计该板块18年营收和利润同比增长100%。
3. 布局光学膜,拓展更大市场。公司常州三期主要用于生产偏光片用TAC膜,该类膜材料技术门槛高,同样被日本企业垄断,公司与日东合作将实现光学膜的国产化,填补国内空白。
4. 超净产业稳中求进,做大做优新纶品牌。公司传统产业实现客户结构优化,重新回归增长,实现更健康发展。
风险提示:铝塑膜产品导入下游锂电池厂商速度过慢,产能利用率不及预期;常州3期TAC膜技术和生产推进不及预期;我们认为目前公司主要业务增速符合预期,今年业绩有望继续高速增长,继续看好新纶科技。