◆新三板二级市场月度回顾：
        双指下跌，三板市场遇冷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年五月份，三板成指下跌1.13%，三板做市指数下跌2.49%，五月新三板成交额上升，成分指数成交金额下降至16.31亿元，做市指数成交金额上升至10.83  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）五月做市板块新增企业为2  家，较四月有所上升，另有12  家挂牌企业得到做市商追加做市。
        6585  家具有市值的统计样本显示，新三板整体PE（TTM，整体法，未剔除负值）（含竞价和做市）为33  倍，其中做市板块和竞价板块的估值水平分别为35  倍和33  倍；创新层和基础层的估值水平分别为24  倍和39  倍。
        细分行业中做市板块相对于竞价板块的流动性折价依然存在，但行业间的折溢价情况有所分化。从东财二级行业来看，计算机软件、专用设备、通用设备、专业服务等主要行业的估值水平分别为23  倍、23  倍、19  倍、21  倍。从做市板块和协议板块的行业估值对比来看，做市板块相对于协议板块的整体估值继续折价，样本数较大的计算机软件、专用设备的折价率分别为26.30%和31.44%。
        ◆新三板一级市场月度回顾：
        五月定增市场实际募资小幅下降，振华新材融资金额达5.72  亿元。五月份新三板市场按增发预案统计的拟募资总额合计61  亿元，较四月份的52  亿元有所上升。申请IPO  辅导的挂牌企业数有所上升，一级定增募资效率下降。五月实际完成募资总额为60  亿元，较四月实际完成的67  亿元小幅下降。
        一级市场融资预案整体估值保持稳定。五月份，新三板一级市场按预案公告日计算的整体定增市盈率为21  倍，与四月的21  倍持平。结构上来看，机械设备、电子设备、信息技术、休闲生活及专业服务、基础化工按预算统计的增发市盈率分别为24  倍、22  倍、17  倍、21  倍和18  倍
        新三板企业作为标的方发生股权转让事件较4  月有所上升。2018  年5  月，市场没有发生以新三板挂牌企业作为交易买方的并购事件，与4  月的0  例相同。除了主动收购以外，新三板企业作为标的方发生的股权转让事件当月发生12例，较上月的7  例有所下降。
        ◆投资建议：
        综合本月的策略思考，我们建议投资者关注符合IPO  条件、成长性、盈利能力的新三板企业，即挂牌企业在创业板IPO  需满足以下财务条件：（1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000  万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000  万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；（2）最近一期末净资产不少于2000  万元，且不存在未弥补亏损。据此，我们选择洪盛源、泰通能源等10  家公司进入新增挂牌公司投资策略之精选股票池。
        ◆风险因素：监管政策变动带来市场不确定等。