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纺织服装行业研究报告:华金证券-纺织服装行业周报:发改委增发80万吨棉花进口滑准税配额,国内棉花供需基本稳定-180618

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2018-06-20 17:43:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王冯
研报出处: 华金证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 421 KB 分享者: lov****ve 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        板块行情:上周,SW  纺织服装板块下跌4.5%,沪深300  下跌0.69%,纺织服装板块落后大盘3.81  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW  纺织制造板块下跌4.32%,SW  服装家纺下跌4.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,目前SW  纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE  为24.41  倍,SW  纺织制造的PE  为21.22  倍,SW  服装家纺的PE  为26.06  倍,沪深300  的PE  为12.57  倍。SW  纺织服装的PE  略低于近1  年均值。
        公司行情:本周涨幅前5  的纺织服装板块公司分别为:*ST  中绒(+6.74%)、华斯股份(+4.02%)、华升股份(+3.26%)、孚日股份(+2.26%)、凤竹纺织(+2.23%);本周跌幅前5  的纺织服装板块公司分别为:安奈儿(-22.85%)、兴业科技(-18.49%)、贵人鸟(-16.81%)、上海三毛(-16.68%)、哈森股份(-13.67%)。
        行业重要新闻:1.国家发改委增发80  万吨棉花进口滑准税配额,国内棉花供需稳定;2.柯桥纺织指数:市场营销震荡回缩,价格小幅下跌;3.基本面转好+世界杯,体育服饰股迎来双重利好;4.中棉协:全国棉花播种及生长情况的调查;5.环保督查“回头看”,江阴印染工厂部分停产。
        海外公司跟踪:1.New  Look  全年巨亏,销售全线大跌,对中国业务只字不提;2.Urban  Outfitters  预报销售喜讯,四家券商上调目标价;3.宝胜5  月营收增长放缓,裕元仍依赖宝胜抵销制造业疲软。
        公司重要公告:【商赢环球】重大资产重组停牌公告;【探路者】首次实施回购公司股份;【日播时尚】使用部分闲置募集资金进行现金管理;【鹿港文化】5%以上股东提前终止减持计划并承诺未来六个月内减持;【兴业科技】对外投资设立参股子公司;【维科精华】拟购买股权暨关联交易;【美邦服饰】控股股东拟以所持公司股份发行可交债。
        投资建议:消费品市场平稳复苏,服装终端零售持续恢复。品牌线上线下延续复苏趋势,板块内供应链持续改善,库存优化,新零售布局推进,纺织服装板块估值(TTM)稳步回暖。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的休闲服装企业,海澜之家、森马服饰;(2)同店增长良好,多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业,安正时尚、歌力思;(3)受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业,南极电商;跨境出口行业快速增长,关注跨境出口龙头企业跨境通。
        风险提示:1.部分行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。
        

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