基本结论
        一、央行公开市场操作及利率
        .  月初至今央行两度开展MLF  操作（替代“降准”）投放流动性，6  月（季末叠加年中）特殊时点，央行需进一步使用合适工具对冲流动性缺口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期资金面面临税期高峰、政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素扰动，叠加季末MPA  考核压力，跨季资金需求较大；为维护流动性平稳，央行连续5日净投放流动性，本期（0613-0619）累计净投放4800  亿；其中，6  月19日央行开展2000  亿MLF  操作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到6  月份（季末叠加年中）是特殊时点，后续央行仍需进一步使用合适工具对冲流动性缺口，MLF  的频繁使用也意味着央行在合适工具上，短期将MLF  操作替代了“降准”。
        .  近期资金价格短端上行，长端下行。本期（0613-0619，下同）隔夜SHIBOR  较上期末上行0.6  个BP；R007  上行1.76  个BP，DR007  下行2.27  个BP；10  年期国债到期收益率下行12.50  个BP，为3.5603%。
        二、汇率
        .  强美元背景下本期人民币兑美元贬值114  个基点，报6.4235。本期（0613-0619）人民币兑美元中间价调贬114  个基点，人民币贬值0.18%，6  月19日报6.4235；本期美元指数升值1.25%，欧元兑美元贬值1.38%。
        三、股市流动性跟踪
        .  资金供给方面:
        .  ①基金延续低量发行。本期新发基金29  支，数量小于上期（32  只）；其中股票型7  支，总规模11.74  亿（上期9  支，总规模37.51  亿）。
        .  ②ETF  申购赎回方面，本期沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF  均呈现净申购。选取各板块代表性ETF  基金跟踪，沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF  、创业板50ETF  分别发生净申购1.00、0.05、3.58、2.82  亿份。
        .  ③本期沪深股通总体净流入。本期沪股通净流入29.93  亿，深股通净流入23.25  亿，由此合计净流入53.18  亿（上期净流入150.67  亿）。
        .  资金需求方面：
        .  ①融资余额环比下降。其中，融资净买入规模较大个股为：万华化学、长园集团、顺鑫农业、东阳光科、海通证券等，融券净卖出规模较大个股为：三钢闽光、三一重工、浪潮信息、招商银行、中国太保等。
        .  ②EPFR  显示资金流出中国。最新一期（0607-0613）资金净流出中国权益市场4.33  亿美元；香港市场净流入0.07  亿美元。
        .  ③二级市场净减持27.45  亿。净增持幅度前五的个股：日海通讯、鹏起科技、云南城投、国祯环保、神州数码；净减持幅度前五的个股：顺丰控股、立讯精密、华友钴业、金科文化、华菱钢铁。
        .  ④本期新股发行规模下降。本期上市新股1  家，总募资10.42  亿。
        .  风险提示：政策监管（金融去杠杆等政策力度超预期的风险）、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。