投资要点:
2018年上半年大盘先扬后抑,走势低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初大盘一度在银行、地产等权重股带动下迎来一波强势上涨,最高上探至3500点之上,但随着资管新规、中美贸易摩擦、美国加息等事件影响,大盘高位回落,指数一路震荡下行,连续多月出现回调,并跌破3000点整数关口,各大指数普遍回调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2018年下半年市场环境分析:
经济:下半年国内经济仍可保持相对平稳运行,特别是消费和投资的适度回升将对经济运行起到支撑,但贸易摩擦存在较大的不确定性,加上金融去杠杆的背景,预计延续小幅回落格局的可能性较大,全年增速或回落至6.7%左右水平。
政策:面对国际贸易摩擦的加剧,进一步深化对外开放以及重提扩内需政策将在下半年有所推进。此外,国内改革也有望进一步深化。下半年积极的财政政策仍有较大的实施空间,而在美国加息背景下,货币政策将保持稳健中性。
市场:目前市场整体的估值水平处于较为合理水平,存在修复和提升的空间。机构投资者的比例不断提升,有利于资本市场中长期健康发展,未来市场的风格将更加注重于价值投资。
资金面:A股加入MSCI以及养老金入市等可能吸引场外资金流入,但CDR融资、再融资等融资规模不小,加上货币政策中性,下半年资金面不会过于宽松,整体可能维持中性略偏紧格局。
2018年下半年市场展望:经济增速可能稳中略降;深化改革开放、推进扩内需政策、持续推进改革成为政策方向;货币政策继续稳健中性,会适时灵活应对,而积极财政政策可能在下半年有所发力;资金面由于受CDR融资影响,总体维持中性略偏紧格局;市场整体估值水平存在修复和提升空间;机构投资者比例的不断提升,对有业绩支撑的蓝筹板块带来积极影响。因此,对2018年下半年的市场行情,我们略偏谨慎乐观。市场经过上半年的持续震荡回调后,对负面因素的反映已经较为充分,随着6月份年中时点过去、市场对贸易摩擦担忧逐步淡化以及海外资金配置作用的逐步显现,预计市场在经历了震荡磨底反复之后,三季度有望逐步迎来震荡反弹机会,中期将逐步走稳。预计上证指数核心波动区间为2900 -3400点。
操作策略及投资主线:注意节奏和结构,把握以下三条投资主线:
(1)价值主线:低估蓝筹,如银行、保险、证券、地产、煤炭、交运等;
(2)消费主线:大消费,如医药、食品饮料、农业、家电、纺织服装、旅游等
(3)政策及成长主线:传媒、信息安全、电子、高端装备制造、区域振兴、CDR概念等板块
行业配置:建议超配金融、地产、煤炭、食品饮料、医药、交运,标配化工、农业、纺织服装、家电、旅游、汽车、基建、环保等。