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通信行业研究报告:广证恒生-IDC行业专题:中美对比,云计算时代国内IDC产业亟待重估-180614

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2018-06-21 10:36:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖明亮
研报出处: 广证恒生 研报页数: 36 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 3,022 KB 分享者: qqs****rp 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        北美云计算行业领先中国  3-5  年,云计算行业的爆发式增长,IDC  数据中心等固定硬件基础设施作为产业链的上游,其价值也被重新认识,产业迎来一轮大的机遇和挑战。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过对比北美  IDC  产业发展路径,我们发现:
        2018Q1  北美  ICP  资本支出、服务器需求超预期,北美云数据中心需求持续旺盛。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)云计算行业进入“黄金时期”,北美云计算行业继续保持爆发式增长  ,2017  年  Q3  云市场增长超过  40%。受益于云计算行业大规模增长,2018  年Q1  全球超大规模  ICP  资本支出超预期,同比增长  80%至  270  亿美元,全球服务器市场收入同比增长  38.6%。全球  IDC  行业需求持续旺盛,2017  年美国数据中心投资超  200  亿美元,超前三年总和。美国七大数据中心市场达到  267  兆瓦(MW)批量净吸纳量,互联网和云计算企业会自建部分数据中心,但仍是历年北美市场最大的租赁用户,云计算需求继续占据主导。
        国内云服务市场需求强劲,中国  IDC  市场将继续保持高增长。2017  年上半年中国公有云  IaaS  市场同比增长近  7  成,2018  年  Q1  中国服务器市场规模同比增长  68.9%,浪潮出货量达到  17.5  万台,同比增长  77.5%,成为增长最快的厂商。中美对比发现,2017  年全球范围内的超大规模数据中心已经达到  386  个,美国占比高达  44%,绝大多数超大规模数据中心仍位于美国,中国位居第二仅占  8%。并且  BAT  数据中心服务器总和不及亚马逊一半,2017  年均开始发力建设大规模云数据中心,2017  年中国  IDC  市场总规模为946.1  亿元,同比增长率  32.4%,我们认为国内  IDC  市场继续保持高增长。
        云计算推动全球数据中心规模化集中化,北美  IDC  企业已大规模整合或转型云托管,国内才刚刚起步,行业集中度将不断提升。北美  IDC  产业已开始大规模整合,2017  年  IDC  行业并购交易总数达到了  48  笔,并购金额高达  200  亿美元,运营商  Verizon、AT&T  等开始出售数据中心资产选择轻资产运营,第三方数据中心占据主导已成为市场主导力量,Equinix、Digital  Realty  通过全球化并购整合成为全球数据中心龙头企业。国内  IDC  产业主要为三大运营商主导,还处于并购整合初期,第三方数据中心占比较少,多家上市公司率先开始启动收购  IDC  资产,行业集中度将快速提升。其中,沙钢股份开始全球化整合,计划  258.08  亿元收购欧洲  GS  10  个数据中心。
        全球一线城市需求旺盛,运营商资本支出下滑,第三方  IDC  布局一线城市迎来发展良机。数据中心地理位置和网络是关键,一线城市企业众多,IDC需求旺盛,并且零售需求远超批发需求。全球  20  个一线城市  IDC  收入占全部  IDC  行业收入的  59%,大规模、高品质数据中心成为稀缺资源。IDC  类似商业地产,我们认为一线城市  IDC  机房因为政策限制土地、电力相对紧张,具有稀缺优势,市场零售需求旺盛,价格长期有上升趋势,二线城市数据中心最容易受到供给过剩,风险较大,偏远地区数据中心往往是互联网企业选择和政府当地企业合作,以自建为主。国内运营商受提速降费影响,收入增速放缓,资本支出下滑,第三方民营  IDC  企业不断通过自建和收购扩大数据中心规模,迎来新一轮发展良机。
        精选符合三维度标准优质标的:重点推荐定位一线城市、发展迅速、扩张整合能力强的龙头企业光环新网(300383)、万国数据(GDS),与云计算和互联网龙头合作紧密的数据批发型企业数据港(603881)、网宿科技(300017),建议关注区域  IDC  企业宝信软件(600845)、奥飞数据(300738)。
        风险提示:IDC  行业政策性风险;局部  IDC  供给过剩。

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