■每周回顾：
        本周中证军工(7165.02，-5.92%)，上证综指(3021.90，-1.48%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周板块融资余额比上周减少2.21亿元至367.12亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■行业阶段观点：
        1、目前中证军工指数7165点，接近18年2月份低点。由于信用收缩、贸易冲突等外部因素，以及前期涨幅较大、部分公司一季报利润表净利润增速低于预期等内部因素，中证军工指数4月下旬以来回撤22.06个百分点，位居所有板块跌幅板第一位，并重回18年2月及14年7月水平。2月9日底部以来，军工板块内部存在一定分化，中航沈飞、中航机电、中航光电等具备基本面支撑标的至今仍有39%、33%、15%的涨幅，而部分缺乏基本面支撑或有高比例股权质押等具有明显利空因素的标的跌幅甚至在50%左右。
        2、维持18年军工行业基本面逐步向好、板块将呈现明显阶段性行情的判断不变。18年军工行业的主逻辑仍将维持基本面改善和军工体制改革推进，好转幅度和估值现状决定今年军工将呈现阶段性行情。目前扣除分级基金和行业主题基金，公募基金在军工板块仍处于低配状态；以中直股份、内蒙一机、中航光电为代表的典型标的对应18年PE分别为43、30、30倍，当前位置具备向上空间，调整后建议逐步关注。
        3、军民融合稳步推进，关注后续政策进展。18年3月召开第三次军民融合会，并强调“真抓实干坚定实施军民融合发展战略”，并提出“要实现关键性改革突破，加快国防科技工业体制、装备采购制度、军品价格和税收等关键性改革，加快破除民参军、军转民壁垒”。近2年由于市场风格和风险偏好的变化，军民融合相关标的调整较多，预计随着基本面的改善、股权结构和管理层的理顺，相关标的也具备向上空间，建议组合配置。
        4、依旧首选航空装备产业链，关注【中直股份】、【中航沈飞】、【中航光电】等，并关注【内蒙一机】、【航天电器】、【航天发展】等估值便宜、业绩稳步增长的公司。
        ■风险提示：估值相对其他板块高企；武器装备建设、军队体制改革、军工体制改革等进展低于预期；周边局势走向与市场预期有较大差异