一、事件概述
        2018  年6  月15  日，美国政府发布了加征关税的商品清单，将对约340  亿美元商品自7  月6  日起实施加征关税。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月16  日，中国国务院公布反制措施：对农产品、汽车、水产品等545  项商品自7  月6  日起实施加征关税；另114  项商品加征关税时间另行公告。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        二、分析与判断
        两个月、三轮谈判后终摊牌，美产农产品、水产品第一批被我国加税
        自4  月3  日美国发布加税清单以来，中美双方经过了三轮协商，两次释放和解信号，但核心利益上的分歧仍将双方引向贸易战。7  月6  日起我国将对美产农产品、水产品加征25%关税，涉及517  个税号全面覆盖所有品类。
        对于中国：美豆短缺短期推升下游成本，高粱/玉米/畜禽肉/水产品影响较小
        17  年自美国进口大豆/高粱对我国市场影响较大，分别占到总消费量29%/58%；玉米/猪肉/水产品影响较小，占总消费量比例仅为0.3%/0.2%/1%。进一步分析大豆和高粱：从供给看，大豆全球供给刚性大，17  年CR3  达82%，高粱较小，17  年CR7  仅57%；从需求看，进口大豆9  成榨油，可替代性小，豆油和副产品豆粕将分别通过居民消费和饲料产业向CPI  传导。进口高粱9  成以上用于饲料及工业乙醇，同为能量作物的玉米对其具有良好替代性。综合来看，大豆的供给、需求刚性均较大，短期内美豆短缺势必推高国内价格；高粱供给、需求刚性均较小，对国内市场冲击预计不大。我们认为需重点关注美豆短缺对下游成本及CPI  的推动，其余农产品、水产品对国内影响较小。
        对于美国：大豆、高粱丧失最大出口地，水产品丧失增量契机
        大豆、高粱：17  年出口中国的大豆高粱占到美国出口量的58%/82%，出口中国受阻将致这两类产品丧失最大出口地，CBOT  大豆近期合约上周大跌6.71%；水产品：中国将自7  月1  日起将养殖类、捕捞类水产品进口关税平均税率从15.2%降至6.9%，美国水产品关税不降反增将彻底失去中国市场。
        三、投资建议
        贸易战导致美产农产品紧缺有望加速我国粮食供需实现平衡，玉米作为大豆、高粱的替代作物显著受益，推荐玉米种子公司隆平高科、登海种业。美豆短缺将给饲料企业成本端施加压力，看好海大集团凭借集中采购能力扩大比较优势，逆势收割市场份额。
        四、风险提示：
        极端天气，疫病影响，下游需求不景气