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研究报告:日盛证券-固定收益处一周评论-180619

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-22 16:31:41
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 日盛证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 451 KB 分享者: wa****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        國內貨幣市場  
        【貨幣市場方面】
        上週在大額稅款繳庫後,原市場預期國庫隨之會將地方統籌分配款撥入市場,但國庫至今仍未撥款,導致銀行資金水位偏低,無法供應資金,資金偏緊,加上票券商發票量大增,使得原趨緊的市場更加緊俏,拆款利率一路上揚,上週隔拆利率成交區間在0.18%~0.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        【債市附買回方面】
        隨著市場資金趨緊,端午假期逼近,投信贖回量增加,壽險端也抽離市場資金,在銀行端沒有多餘資金可供應下,整體市場緊張氣氛濃厚,資金一日比一日緊俏,利率紊亂攀高,上週公債RP  利率成交區間在0.30%~0.40%,公司債RP  利率成交區間在0.40%~0.45%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本週有央行存單  1  兆2345.7  億到期挹注,緊縮因子有二年期存單400  億交割,公司債、金融債共156  億、國際債27.5  億人民幣、1  億美元發行交割等。本週步入下旬,因本月是季底又是半年報,在緊縮因子多且銀行持續積極調整積數下,預估市場資金情況仍趨緊,利率易上難下,預估本週隔拆利率成交區間在0.18%~0.30%,公債RP  利率成交區間在0.31%~0.33%。
        國內市場
        國內公債市場
        上週台灣指標公債殖利率行情
        上週台債五年券A07101  交易區間為0.6960%~0.6800%,整週上漲0.06bps  收在0.6945%;十年券A07105  交易區間為0.9580%~0.9180%,整週上漲1.15bps  收在0.9415%。自A07105  標售結束後,台債走勢可是銳不可擋,尤其在上週幾乎是淡定以對國際債市的風險與各種可能的利空因素,交易商追逐搶券下,十年券利率一度直逼今年初以來的新低,不過短線利率跌深,難免遇到先行脫手的賣壓,加上短率居高不下,或多或少影響持券的信心,因此上週五遭到賣盤襲擊,利率開低走高收高,反倒令整週收盤利率彈升,最終多方白忙一場。
        本週重頭戲為週四的央行理監事會議,四月底時在立法院上,楊總裁表示通膨狀況還好,情況跟三月時沒有多大改變,讓市場解讀本次會議仍會暫緩升息,也因為如此無後顧之憂,讓交易商敢放膽進場追價,不過近期短率頻頻走揚,隔拆加權平均利率幾乎回到2016  年6  月時的水平0.2%,央行是否以實際動作來做經濟些微調控,屆時可能還要等週五NCD  利率變化比較明確。而十年券持券比C3  達50%之上,這是罕見的籌碼集中度,遇到利率跌深,加上短率上揚有題材操作,或許也可能遇到大戶刻意打高後洗盤。技術面上,週K  雖然留了跟下影線,但B-Band  下緣開口已有擴大的跡象,操作上建議可待逢彈的時候進場佈局多單。
        

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