市场综述
市场表现:沪指低开高走,计算机、军工回暖
6月22日,沪指大幅低开后拉升翻红,报收 2889.76 点,上涨 0.49%,深成指上涨 1.00%,川财精选 100 指数报收 2674.62 点,下跌 0.07%,创业板指、中小板指、上证 50 分别上涨 1.84%、1.21%、0.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业角度看,计算机、军工、有色板块涨幅居前,涨幅分别为 2.18%、2.16%和 1.79%,仅银行板块下跌,跌幅为 0.06%,家电、公用事业板块涨幅较小,涨幅分别为 0.00%和0.16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今日钴、盐湖提锂、食品安全概念偏强。
短期展望:中小企业板中报盈利增速维持高位
截至目前,中小板的中报业绩预告披露率 99.78%,远高于主板的 8.12%和创业板 13.05%,具有一定的参考意义。根据已经披露的中报业绩预告中利润上下限均值测算,中小板 2018Q2 净利同比 19.27%,略高于 2018Q1 的 18.93%,较 2017 年 19.3%基本持平,维持近 20%的高速增长。分行业来看,消费行业中报净利润占板块净利润的 31%,盈利增长的主要贡献来自医药行业,预计三季度将保持平稳;周期行业贡献净利润占比 40%,主要增长来源于基础化工和机械行业,这两个行业上年的高增长难以持续;TMT 贡献板块净利润的 22%,其中占比最高的为电子元器件,2017/2018Q1/2018Q2(业绩预告)的盈利增速分别为 41%/52%/30%,受益于新经济政策对芯片国产化的大力扶持,三季度盈利增速有望回升。
行业热点
化工:行业趋势不改,关注OPEC增产对油价的影响
在OPEC组织持续18个月的原油限产下,全球原油供给明显小于需求,OECD国家原油库存持续低于 5 年均值,并且今年上半年布油均价已经大幅升高到70.5 美元/桶,大大高于限产第一年即 2017 年的均值 55 美元/桶。据 OPEC预计今年下半年供给可能将小于需求,达到 180 万桶/天,将增加替代能源对原油的威胁,不利于 OPEC 的远期利益,考虑增加原油产量。沙特和俄罗斯考虑增加 100 万桶/天,但部分 OPEC 成员国建议增产量在 60 万桶/天左右,增产量的争议在短期对油价形成不确定性影响,但无论增产量是否小于 100 万桶/天,下半年全球原油供给仍然小于需求,油价中长期仍然向好。近期受不确定性因素影响,石化板块指数明显走弱,交易量缩小,中国石化、中国石油创出短期新低。我们认为本次回调给予行业买入机会,下半年油价及行业业绩大概率上行,下次 OPEC 调节供给的风险将在年底才会产生。
风险提示
政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。