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研究报告:中国民生银行-每周要闻分析2018年第25期总第150期-180625

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-25 11:19:22
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄剑辉,王静文,应习文
研报出处: 中国民生银行 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,800 KB 分享者: gzz****14 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        美联储主席鲍威尔:经济形势很好,有理由继续加息    
        6月20日,美联储主席鲍威尔在葡萄牙辛特拉参加欧洲央行举行的一次论坛上表示,货币政策仍有不确定性,但美国经济增长强劲,失业率料将更低,通胀接近联储目标,经济前景风险均衡,继续渐进加息的理由是坚实的;美国有应对经济滑坡的财政政策空间;不担心目前资产价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        鲍威尔表示,随着经济复苏,在经济扩张早期显然需要极度宽松的货币政策。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但失业率已经处于低位,预计还会进一步降低,通胀接近目标,经济前景面临的风险大体均衡,继续循序渐进加息的理由是强有力的。鲍威尔认为,美国利率更有可能在未来触及零。美联储货币政策仍然处于宽松状态,联邦基金利率可能比中性利率水平低了100个基点。他还认为,若出现新的经济滑坡,美国仍然存在通过财政政策作出回应的空间。在危机时期,前瞻性指引是奏效的,但不适合在通常情况下使用。    
        数据方面,美国6月16日当周首次申请失业救济人数21.8万人,预期22万人,前值由21.8万人修正为22.1万人;美国6月密歇根大学消费者信心指数初值为99.3,好于预期的98.5和5月前值98,创三个月新高。  
        点评
        近期美国经济走势稳健。上周公布的初请失业人数好于预期,之前公布的5月失业率也已达到近48年来最低的3.8%,表明美国劳动力就业市场进一步接近充分就业状态。劳动力市场的趋紧有助于推动消费支出的持续增长,6月密歇根大学消费者信心指数目前已结束连续三个月以来的下滑。    
        上周美联储主席鲍威尔表示,美国经济增长强劲,通胀接近联储目标,失业率将更低。因此,他再次强调不能将宽松政策维持太久,并重申进一步加息的承诺,这与6月美联储会议释放的加息信号一致。鲍威尔还表示并不担心当前的资产价格,他认为"银行比危机前的资本和流动性水平高得多",上周美国35家大银行全部通过联储第一阶段压力测试也印证了他的论断。    
        值得注意的是,近期美国2年期国债收益率与10年期国债收益率的利差进一步收窄。短期国债收益率主要受加息预期和国债供给影响,而长期国债收益率则受到GDP增速制约,两者之间利差收窄甚至出现倒挂,预示着未来经济前景可能不佳,将会对资本市场形成压力。随着美联储加息进程过半,需密切关注其对于美元走势和经济形势的影响。(任亮)  

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