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研究报告:华泰期货-锡半年报:锡供应缩减暂未兑现,但预期依然不变-180625

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-25 11:49:13
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴相锋,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 927 KB 分享者: 951****77 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        锡品种:报告关键逻辑
        1.  锡矿供应弹性降低:
        从供应端来看,锡矿进口有逐步下降的趋势,不过,国内锡矿供应存在一定的弹性,当前价格下国内锡矿可以存在1万吨/年左右的弹性,因此,只要进口减少幅度不太大,整体供需可能基本上是以相互适应为主,但供应弹性是逐步降低的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从上半年情况来看,缅甸锡矿供应缩减的预期并未落地,但是供应缩减的预期也未打消,因此,供应的弹性比较难以过度扩大,不过,由于短期需求没有太多亮点,使得锡供应弹性较小的矛盾无法爆发,但随着时间的推移,锡供需矛盾逐步从预期到落实。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此,下半年继续关注锡做多机会。
        2.  需求中长期展望升温:
        从需求展望来看,上半年,由于受到贸易战预期的影响,锡需求的月度预期变化比较大,不过整体锡需求则相对平稳。我们认为下半年锡需求整体上依然维持相对平稳格局,不过,美国对中国电子关键部件的阻挠或加速国内电子工业的发展,锡需求未来展望越来越值得期待。
        锡品种:下半年锡策略
        1.  锡价观点:看涨
        2.  锡价关键价格:144000元/吨
        3.  操作建议:逢低买入
        锡品种:策略风险
        1.  国内锡矿增量超出预期
        2.  需求预期未兑现

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