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医药行业研究报告:西南证券-医药行业周报:医药调整进入尾声,板块估值吸引力初现-180624

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2018-06-25 17:43:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱国广,张肖星
研报出处: 西南证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,279 KB 分享者: lee****jh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        行情回顾:上周医药生物指数下跌  1.8%,跑赢沪深  300  指数  2  个百分点,申万医药三级子行业均表现为下跌趋势,其中医疗器械板块跌幅最大为-3.9%,化学制剂跌幅最小为0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业政策:1)6  月15  日,卫健委、中医药管理局发布了《关于进一步改革完善医疗机构、医师审批工作的通知》,二级及以下医疗机构设置审批与执业登记“两证合一”,不再核发《设置医疗机构批准书》,仅在执业登记时发放《医疗机构执业许可证》。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,申请医疗机构执业登记的不再提供验资证明。2)国家卫健委、财政部、国家中医药管理局联合发布《关于做好2018  年国家基本公共卫生服务项目工作的通知》,部署2018  年国家公共卫生服务工作任务及重点工作。2018  年,各地的工作任务目标为继续实施建立居民健康档案、健康教育、预防接种、儿童健康管理、孕产妇健康管理、老年人健康管理、高血压和2  型糖尿病等慢性病患者健康管理、严重精神障碍患者管理、肺结核患者健康管理、中医药健康管理、传染病和突发公共卫生事件报告和处理、卫生计生监督协管12  类项目。3)商务部发布《2017  年药品流通行业运行统计分析报告》,2017  年全国七大类医药商品销售总额20016  亿元,扣除不可比因素同比增长8.4%,增速同比下降2.0  个百分点。其中,药品零售市场4003  亿元,扣除不可比因素同比增长9.0%,增速同比下降0.5  个百分点。
        投资策略:2  月9  日以来医药最高涨幅约26%,5  月28  日以来最高回撤超过13%,医药板块估值具有吸引力,调整进入尾声;维持2018  全年医药行业结构性牛市的观点,7、8、9  月份是年内医药结构性牛市的关键时间点,业绩催化及估值切换为其核心因素;寻找中报维持高速增长及加速增长的标的为核心,建议逢低布局以下优质标的:1)创新药引领医药行业未来,重点推荐创新药龙头恒瑞医药(600276)、创新器械龙头乐普医疗(300003)、创新基因检测龙头贝瑞基因(000710),关注丽珠集团(000513)、复星医药(600196)等;2)疫苗重磅产品快速放量,重点推荐疫苗板块业绩高增长的智飞生物(300122)、康泰生物(300601);3)大输液销量回升且价格上涨,重点推荐业绩高增长估值低的辰欣药业(603367)、大输液龙头+创新药组合的科伦药业(002422);4)医改政策大力支持社会办医,重点推荐:美年健康(002044)、爱尔眼科(300015),关注星普医科(300143);5)消费升级及高端消费,推动品牌中药需求持续增长。重点推荐:片仔癀(600436),广誉远(600771),关注云南白药(000538);6)一致性评价推动仿制药产品升级和集中度提升。重点推荐高端制造龙头华东医药(000963),关注华海药业(600521);7)受益于网售处方药及医药分家,重点推荐老百姓(603883),关注益丰药房(603939);8)按摩椅进入爆发期,需求快速释放。重点推荐奥佳华(002614),关注荣泰健康(603579)。
        风险提示:药品降价超预期风险,医改政策执行低于预期风险。
        

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