进口菜籽压榨利润下滑、菜油进口利润萎缩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日收盘测算估计,进口菜籽的8月船期为3645元/吨,对应现货榨利为173元/吨;9月船期为3587元/吨,现货榨利230元/吨,盘面1901毛利402元/吨,考虑升贴水140元/吨榨利为262元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
沿海菜油、菜粕库存增加——两广及福建地区菜油库存增加至106500吨,较上周93000吨增加13500吨,增幅14.52%,较去年同期95700吨增加11.29%。两广及福建地区菜粕库存增加至53000吨,较上周49200吨增加3800吨,增幅7.72%,较去年同期各油厂的菜粕库存37400吨增幅41.71%。
沿海进口菜籽库存微降,因开机率处于高位,预计7月份开机率仍旧维持高位。——本周国内沿海进口菜籽总库存下降至62.5万吨,较上周70万吨,减少7.5万吨,降幅10.71%,较去年同期的68.95万吨,降幅9.35%。其中两广及福建地区菜籽库存下降至48.3万吨,较上周52.3万吨,降幅7.65%,较去年同期57.4万吨降幅15.85%。目前跟踪的情况看,2018年6月菜籽到港量在43.1万吨,7月菜籽到港量在60万吨,到港量基本处于正常水平,原料供应暂时充裕。
操作建议——短期中美贸易摩擦加剧了市场波动性,外盘大豆与菜籽趋势相同但幅度分化,市场预期中国会加大其他油籽的进口,其中包括加拿大的菜籽来源,加籽盘面受到支撑,美豆与加籽之前价差缩小。6月份的天气让多头大失所望,CFTC对外盘大豆的减仓仍在持续,但继续减持的空间较小。外盘油籽当前的价位下跌空间有限,中美关系的演化大概率将提升国内进口成本,国内油粕下跌带来的利润下滑与油粕绝对位置不高,当前不宜继续看空操作。菜油进口利润由正转负,导致后期船期预期转变,此前多受到棕榈油拖累,近期棕榈油上生柴消费有望提升缓解了供给压力,连续下跌后菜油回到之前震荡区间,供需偏紧的格局下可轻仓试多远月菜油。