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研究报告:银河期货-玉米淀粉日报-180628

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-29 08:01:06
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 银河期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 1,076 KB 分享者: afu****54 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        逻辑策略(周度):
        玉米:
        今日拍卖成交量价继续下滑,陈粮持续宽松,东北地区购销氛围偏弱,持续下调后成本支撑较强,预计东北现货将围绕成交价窄幅波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华北地区余粮见底,主要依靠东北粮,供货较充足,厂家根据到货灵活调整收购价,供需矛盾不大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)南方市场需求偏淡,饲料企业库存充裕,饲企随用随买。月底东北补贴结束,或提振陈粮收购,近期东北大雨和虫害影响玉米生长,交通整顿或影响运费,这些提振近期玉米期价走强,但非主要矛盾,在无新题材情况下,主逻辑还是围绕抛储成本区间震荡,其它仅是扰动因素。目前近月合约基本和15年玉米折盘面价相当(1750-1800),且1750为15年玉米成本,支撑较强,但近月已来到区间上沿,上行压力较大。后期随着陈粮陆续出库,冲击市场,而下游需求偏弱,深加工环保及检修,玉米需求减少,近月期价也有可能回到14年玉米对应的波动区间(1700-1750)。中长期来看,近月回归抛储定价,围绕陈玉米成本区间波动,远月短期受天气和虫害炒作震荡偏强,但影响有限,且受陈玉米压制上行空间有限,区间震荡为主,中长期新作产不足需叠加减产预期,重心将保持上移。近期关注华北企业陈粮到货情况,后期主要关注临储拍卖、出库、新作长势和下游需求。
        淀粉:
        今日华北少数淀粉企业下调现货价格刺激销量,但出货压力暂不明显,挺价心理犹存。但今年总体淀粉消费增幅预计不及去年,后期需求不宜看高。目前下游需求逐步恢复但还未出现实质性好转,低价销售增加导致企业挺价意愿较强,但目前市场也对高价认可度不高。短期来看,淀粉供强需弱,,企业低价惜售,淀粉下行空间有限,高价认可度不高,主要围绕原料成本波动,短期陈粮陆续出库,成本有走弱可能近月来到区间上沿,压力较大,短期震荡偏弱,中长期来看,企业检修开机率下滑预期,供应压力将逐步减轻,需求恢复,原料成本看涨,远月有望震荡走强
        【交易策略】
        1.单边:玉米1809短期震荡(1750-1800),中期区间震荡(1720-1800),玉米1901短期偏强震荡(1800-1860),中长期在1760-1800区域逢低可以逐步建立长线多单。
        淀粉1809短期偏弱震荡,中长期预计区间震荡(2150-2250),淀粉1901短期震荡(2190-2260),中长期在2150-2200区域逢低可以逐步建立长线多单。
        2.套利:持有前期做缩淀粉玉米09合约或做缩01合约价差套利策略,空间预计自底部起50点左右,另外产业客户关注玉米91和15正套在-100附近的机会

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