焦炭、焦煤品种:
观点:上周焦煤焦炭 1809 合约探底回升,焦炭合约涨幅较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周国内焦市暂稳偏弱运行,环保限产影响依旧存在。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)焦炭方面,焦企库存渐增但整体依旧处于年内低位,内蒙地区三级焦和高硫焦降价 50 元/吨,唐山地区部分钢厂对二级焦提降 50 元/吨,焦企有一定抵触情绪,但多数焦企心态有所转变。焦煤方面,煤矿出货情况不佳,临汾地区因周边及陕西地区环保限产,原料煤需求较低。综合分析,7 月份徐州、内蒙地区焦企有望逐步复产,供应会略有宽松,后期焦市或将偏弱运行。
现货情况:上周焦炭市场暂稳偏弱运行,唐山地区部分钢厂对二级焦提降 50 元/吨。澳洲煤价格小幅波动,上周澳洲中挥发焦煤价格下跌 3 美元至 196.5 美元/吨,折算成人民币 1556.87 元/吨。蒙古炼焦煤价格持稳,上周入境车辆与上月同期基本持平。
价差情况:日照港准一级冶金焦价格上涨至 2400 元/吨,29 日收盘焦炭主力 1809 合约期现价差为-282.5 元/吨左右,29 日收盘焦煤主力 1809 合约期现价差在-356.37 元/吨左右。(与澳洲中等挥发焦煤价差)
周度供需和库存数据:上周焦炭四大港口库存下降 23 万吨至 307 万吨,港口焦炭库存继续下降;上周炼焦煤港口库存增加 14.7 万吨至 297.1 万吨,整体出货转弱,成交清淡,报价有小幅下跌倾向。目前环保回头看等环保检查依旧在进行,但力度较前期有所减弱,全国焦企开工率上升,焦化厂焦炭库存微增但依旧维持低位。下游钢材价格震荡下跌,钢材社会库存开始逐渐上升,钢厂利润有所下滑打压原料意图明显。7 月份,徐州、内蒙古地区焦企有望逐步复产,届时对供给有一定冲击,后期焦价或将偏弱运行。
本周策略:以高位震荡格局思路对待,逢高可尝试轻仓做空。套利方面:买焦炭1809 抛焦煤 1809;此外,焦炭、焦煤比价 1.76,处于历史高位,可尝试以 1901 合约做空该比价。
风险点:宏观因素变动,环保限产政策,7 月徐州、内蒙古地区复产情况,煤焦基差修复状况,下游钢厂利润以及补库存力度。