市场分析及交易建议:
6 月 29 日 USDA 公布最终面积报告和季度库存报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告显示美国新作大豆种植面积为8956 万英亩,高于 3 月 31 日种植意向报告的 8898 万英亩,略低于市场平均预估 8979 万英亩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新作玉米播种面积 8913 万英亩,这是 35 年来美国大豆面积首次超过玉米。截至 6月 1 日美国大豆库存 12.22 亿蒲,为历史同期最高,略高于市场平均预估 12.18 亿蒲。
上周美国旧作出口数据总体良好,虽然中国取消美豆采购订单,同时继续缺席新作采购。中美贸易战利空美豆出口,可能继续对价格产生一定压制。新作方面,截至目前美豆生长良好,USDA 作物生长报告显示截至 6 月 24 日当周优良率维持 73%,出苗率 95%,开花率 12%,均高于去年同期和五年均值。4 月底 5 月初大豆开始播种至今,美国天气良好,开局几近完美,而大豆播种进度快往往预示着更好的单产潜力,对豆价产生利空。不过根据最新气象预报,未来 15 天产区雨势有减少的迹象,7-8 月是美豆关键生长期,密切关注气象预报可能对价格的提振。
国内豆粕供给充裕,上周成交转好,因贸易战背景下下游逢低补库。不过从国内豆粕供需来看,总体仍是供给充裕而需求疲弱,油厂豆粕库存连续 9 周在 105 万吨以上,截至 6月 22 日增至新高 123.82 万吨。不过目前影响连盘的主要因素集中在贸易战将使得进口大豆成本大增,从而利好豆粕价格。我们了解到油厂普遍暂停采购美豆,远期豆粕基差销售也基本没有。目前看来两国贸易紧张关系可能会持续很长时间,在这种情况下四季度国内大豆和豆粕供给将趋于紧张,贸易战利好未来豆粕价格及现货基差走势。
策略:中美贸易战利多豆粕单边及未来现货基差,贸易战及新作天气利空不变则美豆将保持弱势运行
风险:中美贸易战,美国出口;美国新作大豆播种进度,天气