焦炭
周观点
观点:徐州复产在即钢焦博弈加剧
(1)近期煤焦油、粗苯等焦化副产品国内市场价格走低,可能会影响焦企利润。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
(2)主要港口、独立焦化厂的焦炭库存均有所下降,下游补库需求仍支撑焦价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(3)本周基差继续扩大,天津港准一级相对09合约升水298.5元。
逻辑:阶段性环保限产虽对焦炉开工率有一定影响,但高利润驱使下产量难有较大下降,短期焦炭供给比较稳定;下游钢材市场成交不佳、现货价格下跌,钢企需求不振将增强打压焦价的动力,北方部分地区钢企开始提降,焦钢博弈进行中;目前供需格局仍支撑现货价格持稳运行,但复产预期将加重焦炭的供需矛盾,市场心态转变后,预计焦炭承压震荡运行。期货方面,受现货价格持稳支撑,本周09合约震荡反弹,预计焦炭短期维持震荡走势。
操作建议:区间操作
风险因素:终端钢材需求爆发;焦化环保力度加大(上行风险);焦炭库存较高(下行风险)
中线展望
震荡
焦煤
周观点
观点:下游市场情绪转变 焦煤稳中偏弱运行
(1)山西、陕西周边地区焦企环保限产,临汾地区部分洗煤厂低硫主焦报价已降至1550元/吨。
(2)本周样本独立焦化厂、主要港口、煤矿焦煤库存均有所回升,库存累积使得焦煤价格继续承压。
(3)本周焦煤期价跟随焦炭震荡反弹,澳洲中挥发煤相对09合约基升水扩大至281.5元。
逻辑:徐州等地焦企复产在即叠加下游需求不振,市场心态开始转变,焦企采购偏谨慎,加之炼焦煤整体供应偏宽松,部分前期价格较高的低硫主焦价格也出现了回调,加之整体库存持续走高,焦煤弱势已经显现;焦企高利润短期对煤价仍有一定支撑,焦煤现货短期稳定偏弱运行;期货方面,本周09合约跟随焦炭震荡反弹,预计短期呈震荡走势。
操作建议:区间操作。
风险因素:终端钢材需求爆发;钢厂补库(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)
中线展望
震荡