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研究报告:上海证券-2018年5月对冲基金报告:组合基金表现亮眼,定性增发业绩依然垫底-180629

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-03 12:04:59
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王博生,王馥馨,田慕慧
研报出处: 上海证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 880 KB 分享者: ci****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        组合基金表现亮眼,定性增发业绩依然垫底
        受基础市场影响,2437只(据朝阳永续不完全统计,截至2018年5月末)具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品5月份平均收益率为0.51%,其中实现正收益的产品数量仅为1357只,占比为55.68%,整体表现较上期有所好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分策略来看,除了定向增发与债券基金外,其他策略均实现正收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本期组合基金表现亮眼,体现出一定的资产配置能力。股票多头策略的平均收益率为0.59%,较4月有所提升。5月的弱势振荡行情使得该类策略表现分化较大。
        私募行业数据
        根据基金业协会公布的数据,截至2018年5月底,已登记的私募证券管理人为8776家,较前期继续增加;管理基金数量为35903只,较上月减少105只,平均单位管理人管理的基金数量略减至4.09只。根据朝阳永续不完全统计,5月份私募证券投资产品发行量较4月大幅度减少,共计发行984只,环比下降1.40%,同比降低40.87%。
        随着市场风险偏好降低,私募证券投资类产品发行速度放缓,新发行的私募产品中,股票多头发行数量依然占据绝对优势,份额达到90.99%,之后依次为债券基金、组合基金以及多策略,分别发行32只、16只和16只产品。
        上海证券私募基金评价体系
        数据显示,从最近一年的累积收益率来看,较高风险产品表现最佳,平均累积收益率达到11.81%,中等风险产品以9.39%紧随其后,说明随着产品类别风险水平的增大,收益率逐步提升,基本符合高风险高收益的逻辑。但是,高风险产品最近一年的平均累积收益率仅为3.76%,仅略高于低风险类产品,这说明当风险达到一定程度的时候,进一步提高风险水平已经没法带来更多的回报。换句话来讲,高风险产品并没有给投资者带来超额的补偿,甚至会拖累业绩。因此,对于投资者而言,没有必要为了追求过高收益去选择过高风险的产品。
        市场观点
        资管新规有利于绩优私募大发展,私募信用查询平台正式上线  私募合规发展再升级,私募基金第三方评级悄启  “头部化”产品仍待孕育;重阳投资:理性看待市场波动,积极布局优质企业;千合资本:正视困难  坚定信心
        

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