宏观  
        金融高频数据
        6月第四周，银行跨季资金略显紧张，R007和DR007都有较大回升，随着7月降准到来，市场对未来流动性预期依然较为宽松，Shibor  1月、3月皆有小幅下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受美国发起的全球贸易摩擦影响，美国债收益率总体上延续了上周的下降趋势，但期间受中美贸易摩擦出现缓和以及美国就业数据低于预期影响，美国债收益率一度略有回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月第一周，中国债券市场已公布即将发行总计约2263亿元的债券，其中包括47只共计约307亿元同业存单，2只共计约740亿元国债，18只共计约1032亿元的地方政府债等。
        策略  
        鉴于有持久战但无新冷战、大博弈强化政策底、结构性改革支撑ROE以及低估值下的A股避风港效应四大转机逻辑正在得到进一步强化，人民币汇率、消费品补跌等前期着重提示的风险已经得到了比较充分的释放，即便后续市场有所反复，我们继续维持此前的判断：在绝对估值和相对估值都已经非常接近底部的当下，并不值得再过度忧惧，泥沙俱下之时恰恰是价值投资者的布局时点。从板块上看，依旧建议重点关注"大博弈、利成长"的逻辑。