逻辑策略(周度):
玉米:
陈粮持续宽松,东北地区购销氛围偏弱,持续下调后成本支撑较强,预计东北现货将围绕成交价窄幅波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华北地区余粮见底,主要依靠东北粮,由于东北水果外运挤占运力,运费上涨,贸易利润变差,华北企业今日部分提价刺激上量,关注持续情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但在陈玉米供应宽松情况下,厂家根据到货灵活调整收购价,供需矛盾不大。南方市场需求偏淡,饲料企业库存充裕,饲企随用随买。月底东北补贴结束,或提振陈粮收购,近期东北大雨和虫害影响玉米生长,交通整顿或影响运费,这些提振近期玉米期价走强,但非主要矛盾,在无新题材情况下,主逻辑还是围绕抛储成本区间震荡,其它仅是扰动因素。目前近月合约基本和 15 年玉米折盘面价相当(1750-1800),且 1750 为 15 年玉米成本,支撑较强,但近月已来到区间上沿,上行压力较大。后期随着陈粮陆续出库,冲击市场,而下游需求偏弱,深加工环保及检修,玉米需求减少,近月期价也有可能回到 14 年玉米对应的波动区间(1700-1750)。中长期来看,近月回归抛储定价,围绕陈玉米成本区间波动,远月短期受天气和虫害炒作震荡偏强,但影响有限,且受陈玉米压制上行空间有限,区间震荡为主,中长期新作产不足需叠加减产预期,重心将保持上移。近期关注华北企业陈粮到货情况,后期主要关注临储拍卖、出库、新作长势和下游需求。
淀粉:
今日东北主流淀粉企业纷纷提价,主要由于补贴结束,成本提高,陈玉米成本支撑较强,企业挺价惜售意愿强烈。但今年总体淀粉消费增幅预计不及去年,后期需求不宜看高,短期来看,供需矛盾不大,成本推动淀粉价格走强,但需求增幅不及往年且未到旺季,上行空间有限,中长期来看,企业检修开机率下滑预期,供应压力将逐步减轻,需求恢复,原料成本看涨,远月有望震荡走强
【交易策略】
1. 单边:玉米 1809 短期偏弱震荡(1750-1800),中期区间震荡(1720-1800),玉米 1901 短期震荡(1800-1860),中长期在 1760-1800 区域逢低可以逐步建立长线多单。
淀粉 1809 短期偏强震荡,依托十日线持有多单,淀粉 1901 短期偏强震荡,依托十日线持有多单。
2. 套利:继续持有做缩 01 合约淀粉玉米价差套利策略,09 价差暂时出局观望,另外产业客户关注玉米91 和 15 正套在-100 附近的机会