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研究报告:华泰期货-橡胶、PVC日报:氛围弱势,商品价格受打压-180705

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-05 09:32:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈莉
研报出处: 华泰期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 788 KB 分享者: bsj****201 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        橡胶:沪胶维持弱势运行
        4  日,沪胶主力收盘10410(-125)元/吨,复合胶报价10375  元/吨(-50),主力合约期现价差45  元/吨(-70);前二十主力多头持仓101677(+2079),空头持仓132261(+2164),净空持仓30584(-85)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至上周末:交易所仓单457530(+3150),交易所总库存505069(+6431)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        原料:生胶片42.82(-1.08),杯胶35.5(-0.5),胶水42  (0),烟片45.15(+0.15)。
        截至7  月2  日,青岛保税区总库存18.86  万吨(+0.66)。
        截止6  月29  日,国内全钢胎开工率为79.18%(+0.59%),国内半钢胎开工率为70.74%(-0.50%)。
        观点:昨天沪胶重新走弱,前期的反弹基本被吞没后夜盘继续下行。本周沪胶走弱主要受6  号美国即将公布对中国商品征税的影响。最新公布的截至7  月2  日青岛保税区库存继续小幅增加。随着割胶旺季的来临,后期国内进口也将维持增加状,保税区库存或迎来增加拐点。昨天现货价格小幅下跌,基差继续缩窄,目前9  月基差缩窄,1  月合约与新胶价差也在缩窄,短期盘面做空力量减弱,从前二十净空持仓来看,最近净空头也在持续减少。最新公布的6  月国内重卡市场销售各类车型11  万辆,同比增长13%。今年以来第五次刷新月度销量纪录,超出市场预期。上半年,重卡市场累计销售66.98  万辆,同比增长15%。7  月份重卡销售将进入淡季,市场预计后期重卡销量将出现下降。泰国胶水等原料价格继续小幅下行,后期关注胶水跌至40  泰铢/公斤一线,对胶农割胶情绪的影响;昨天云南产区胶水价格9.65  元/公斤,海南产区胶水价格近期稳定在10.8  元/公斤。天气无异常的情况下,目前价尚未到弃割地步,后期供应量逐步释放。没有新因素出现之前,沪胶价格或维持弱势运行。本周关注6  号美国征税对盘面的影响。
        策略:空头思路对待
        风险:产区天气异常,新政激发下游新的需求,宏观环境偏暖等
        PVC:  库存继续回升,关注价格压力
        昨天PVC  期价继续小幅反弹,上周以来价格的重新走强,主要受出口套利窗口打开支撑。本周公布的最新PVC  社会库存继续小幅增加,据卓创了解,华东及华南市场样本仓库库存环比增5.7%,同比高24.4%。库存同比继续回升,不利于期价的反弹。昨天5型普通电石料,华东地区主流自提报价6870-6950  元/吨;华南地区6900-6950  元/吨自提;山东主流6850-6950  元/吨送到,河北市场主流6780-6870  元/吨送到。中期来看,随着检修行情的炒作完毕,后期供应将逐步释放,同时棚改资金的问题也将对PVC  下游产生拖累,或会体现在库存的重新累积上,长期价格依然不乐观。    
        策略:无
        风险:无

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