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研究报告:银河期货-玉米淀粉日报-180705

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-06 08:38:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 银河期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 1,075 KB 分享者: zh****v 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        逻辑策略(周度):
        玉米:
        今日成交均价和成交率均有所提高,15  年粮增加提高成本,预计成交率将见底回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】陈粮持续宽松,预计东北现货将围绕成交价窄幅波动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)华北地区余粮见底,主要依靠东北粮,由于东北水果外运挤占运力,运费上涨,贸易利润变差,华北到货量不稳,今日企业收购价跌多涨少,提价情绪减弱,但在陈玉米供应宽松库存较大情况下,厂家根据到货灵活调整收购价,供需矛盾不大。南方市场需求偏淡,饲料企业库存充裕,饲企随用随买。月底东北补贴结束,或提振陈粮收购,近期东北大雨和虫害影响玉米生长,交通整顿或影响运费,这些提振近期玉米期价走强,但非主要矛盾,在无新题材情况下,主逻辑还是围绕抛储成本区间震荡,其它仅是扰动因素。目前近月合约基本和  15  年玉米折盘面价相当(1750-1800),且  1750  为  15  年玉米成本,支撑较强,但后期随着陈粮陆续出库,冲击市场,而下游需求偏弱,深加工环保及检修,玉米需求减少,近月期价也有可能回到  14  年玉米对应的波动区间(1700-1750)。中长期来看,近月回归抛储定价,围绕陈玉米成本区间震荡为主,中长期新作产不足需叠加减产预期,重心将保持上移。近期关注华北企业陈粮到货情况,后期主要关注临储拍卖、出库、新作长势和下游需求。
        淀粉:
        今日山东部分淀粉企业提价,由于补贴结束,到货成本提高,陈玉米成本支撑较强,企业挺价惜售意愿强烈。但今年总体淀粉消费增幅预计不及去年,后期需求不宜看高。短期来看,成本推动淀粉价格走强,而成本主要看原料玉米成本波动,而玉米供应充足,淀粉产量高于去年,但需求增幅不及往年且未到旺季,还是供强需弱,虽然矛盾不大,但上行空间有限。中长期来看,企业检修开机率下滑预期,供应压力将逐步减轻,需求恢复,原料成本看涨,远月有望震荡走强
        【交易策略】
        1.  单边:玉米  1809  短期偏弱震荡(1750-1800),中期区间震荡(1720-1800),玉米  1901  短期震荡(1800-1860),中长期在  1760-1800  区域逢低可以逐步建立长线多单。
        淀粉  1809  短期震荡,中期预计区间震荡(2170-2270),淀粉  1901  中短期看震荡盘整(2170-2260),长期震荡上行,中长期在  2150-2200  区域逢低可以逐步建立长线多单。
        2.  套利:继续持有做缩  01  合约淀粉玉米价差套利策略,关注做缩  09  淀粉玉米价差在  460-480  的机会,另外产业客户关注玉米  91  和  15  正套在-100  附近的机会

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