焦炭  
        观点：短期震荡偏弱    钢企酝酿继续提降  
        （1）本周国务院正式印发了《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，根据该计划，到  2020  年，京津冀鲁豫五省市煤炭消费总量要比  2015  年下降10%，长三角地区下降  5%，汾渭平原实现负增长；长期来看，煤炭消费将受到压制，“蓝天保卫战”吹响焦化去产能号角。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （2）样本钢厂、独立焦化厂的焦炭库存均有所上升，钢厂库存可用天数已恢复至合理区间，采购需求减弱，提降动力增强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （3）现货表现弱势，期货本周震荡下行，天津港准一级相对  09  合约升水扩大至  322.5  元。
        逻辑：虽然徐州焦企复产延期，但环保“回头看”接近尾声叠加内蒙部分焦企复产，多地区环保限产阶段性减弱，焦炭总体供应量有所增加；由于钢企限产和下游需求不足，钢企整体库存已恢复至合理水平，采购放缓。市场心态转变后，未来供需格局可能较前期宽松，短期焦炭仍维持高位震荡，不排除继续提降可能。期货方面，市场情绪以及周边带动，09  合约本周震荡下行，受贴水保护，短期或呈持续震荡走势。
        操作建议：区间操作。
        风险因素：终端钢材需求爆发；焦化环保力度加大（上行风险）；复产压力增强，下游需求持续走弱（下行风险）。
        焦煤  
        观点：  焦煤弱势显现    期价跟随焦炭震荡下行  
        （1）海关总署公布的最新数据显示，5  月进口炼焦煤总量  608  万吨，同比增加  143  万吨，增长  30.75%，环比增长  33.92%。而  1-5  月累计进口炼焦煤  2281  万吨，同比下降  24.32%。
        （2）本周样本钢厂焦化厂、主要港口焦煤库存均有较大幅度上涨，焦煤市场疲态尽显，煤矿新订单不足，出货多以前期订单为主，高价焦煤价格走弱。
        （3）期价跟随焦炭和钢材震荡下行，澳洲中挥发煤相对  09  合约基差继续扩大至  324.1  元。
        逻辑：焦炭转弱，而炼焦煤整体供应偏宽松，焦企多按需采购、控制到货量意图明显，煤矿后续新订单成交乏力，目前多以前期订单发货，焦煤承压弱势运行；但前期焦炭多轮提涨而焦煤跟涨有限，叠加近期内蒙等地焦企复产有原料采购需求，对煤价仍有一定支撑，预计焦煤现货短期仍会稳中偏弱运行；期货方面，本周  09  合约跟随焦炭震荡下行，预计短期呈震荡走势。
        操作建议：区间操作。
        风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险)；焦炭利润压缩(下行风险)。