锌：
        本周锌市场回顾：本周伦锌较上周收跌3.64%至2753美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪锌主力收盘价较上周五收跌6.11  %至21880元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）LME锌现货升水较上周五收窄4美元/吨至38.00美元/吨。本周上海市场0#锌对沪锌1807合约自升水60-70元/吨左右，转为升水90-100元/吨左右；本周广东0#现锌对沪锌主力1808合约由上周升水370-400元/吨转为升水360-400，整体变化不大。下游因订单偏弱加之前期备库尚未完全消化，拿货意愿不佳，市场成交有贸易商主导。本周整体市场成交平平。
        锌矿市场：本周国内锌精矿加工费主流成交于3400-3900  元/吨，大部分地区平均加工费较上周均有所上涨；进口锌精矿加工费亦上调至35-40美元/吨附近，但整体成交较少。根据我的有色，本周锌矿港口库存18.80万吨，较上周增加0.2万吨。本周锌矿加工费上调幅度较大，主因7月冶炼厂维持检修进程，锌矿需求量有所下滑。
        锌锭库存变动：据我的有色，本周五全国锌锭总库存13.92  万吨，较本周一减少0.65  万吨。交易所库存，上期所锌库存7.49  吨，较上周减少0.64  万吨，LME锌库存减少0.03万吨至24.90  万吨。
        下游消费：据本周Mysteel调研数据显示，在130家镀锌生产企业（共计266条镀锌产线）中，共有21条产线停产检修，整体开工率为92.11%；产能利用率为73.08%，较上周上升0.37%；周产量为87.91万吨，较上周增加0.45万吨；钢厂库存量为51.36万吨，较上周增加2.62万吨。
        中线供需逻辑(3个月)：国内外供给增量相对有限，环保因素导致的精矿结构性紧缺仍将延续，国内外加工费维持低位，进而导致冶炼厂开工难以回升，上半年锌锭维持供需紧平衡，但市场对锌锭供应增加预期逐渐加强，下半年随着国内外矿山逐渐复产，锌矿加工费企稳回升，冶炼厂原料库存天数增加，锌锭短缺现状有望扭转，锌价中期或易跌难涨。
        综合观点：本周所有有色金属价格皆受贸易战的担忧情绪拖累下行，其中锌价跌幅在所有有色品种里最大。究其原因，首先基本面来看，全球库存仍处于低位，短期锌原料端供给端增量也尚未显现。需求方面，由于锌价重心大幅下行，中游锌冶炼企业需求出现明显下滑，并且炼厂出库意愿不高，因此锌锭较上周略有下滑。下游镀锌企业渐显淡季效应，需求也出现明显下滑，镀锌库存较上周有所累积。另外下半年为国外锌矿投产高峰期，锌中线偏空。但跌至当前位置，投机空头或有获利止盈意愿，锌价再度下行或受到一定阻力。当前人民币汇率有一定回升预期，将利于保税区库存流入国内，后期需关注锌保税区库存流入情况以及7月份锌消费情况，若届时国内库存再度累积，则锌价仍有下跌空间。
        策略：空头继续持有。
        风险点：投机盘获利止盈，锌冶炼厂出货量减小。