周报摘要:
上周黑色品种普遍下跌,周中受蓝天保卫战政策刺激,螺纹钢、热轧卷板翻红上涨,随后继续下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铁矿石则一路下挫。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周内螺纹钢1810合约跌0.08%,热轧卷板1810合约跌1.43%,铁矿1809合约跌2.75%,大幅减仓24.8万手。
现货市场上,铁矿石市场价格同样震荡下行,整体成交周环比小幅回暖,从成交品种来看,高品澳粉、巴西粉与块矿资源成交依然占比较高,钢厂高利润下,仍然追求高品质铁矿原料。青岛港PB粉报价447元/湿吨,PB块报价632元/湿吨,巴粗报价500元/湿吨。
宏观层面来看,周内央行干预稳定外汇市场,人民币结束急贬暂时企稳,周五在岸人民币兑美元报6.6489元。美国东部时间7月6日凌晨0:01分,美国正式开始对340亿美元的中国产品加征25%的关税,这是迄今为止经济史上规模最大的贸易战。
矿石基本面分析:
供给:北方港口到港量877万吨,减少341万吨;澳巴铁矿发货总量增加,发货2668.2万吨,环比微减4.6万吨。
需求:上周45港口日均疏港量287.32万吨,环比增加17.37万吨,处于均值水平。
库存:铁矿石港口库存15342.07万吨,减少237.21万吨。钢厂铁矿石可用天数26天,较上周减少0.5天。
观点:
上周国际运费指数持续走高,BDI、BCI指数达到年内新高,巴西至青岛、澳洲至青岛运价周内均提高1-2美元,运费对后续到货铁矿价格有一定支撑。近期疏港量平均维持在278万吨,钢厂采购总量相对平稳,在细分品类上略有差异,高利润下巴西矿、块矿资源相较于粉矿更受青睐。我们认为,一方面钢厂高利润、本币贬值、国际运费提高以及钢厂潜在的增产复产因素或对矿价形成支撑,但另一方面,港口库存充裕,盘面代表的标准品PB粉供给大于需求,且环保趋严不利矿价,亦需警惕贸易战带来系统性风险。
本周策略:
策略:震荡走势,区间操作。套利方面:做多螺矿比套利。期现方面:做多高品矿或块矿与盘面价差。
风险点及关注点:
1、贸易争端再度引发系统性风险;2、环保限产超预期;3、矿山发货量超预期;4、关注钢厂采购偏好。