贸易摩擦升级兑现预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此前，美国政府依据301调查单方认定结果宣布计划对原产于中国的500亿美元商品加征25%的进口关税，其中，对约340亿美元中国输美商品加征关税措施于7月6日实施。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）作为反制，我国官方宣布对原产于美国的包括大豆在内的农产品、汽车、水产品等进口商品加征关税，税率为25%，涉及自美进口金额约340亿美元。受其影响，CBOT美豆超跌强势反弹“一日游”之后，重回弱势。囿于此前国内豆类油脂市场对于此次加征关税预期交易比较充分，内盘反应平淡。连豆粕主力、次主力合约双双延续区间内弱势整固行情。
        美豆短期价格优势显现。受政策面影响，截至6月28日当周中国买家取消了43.2万吨美豆采购合同（其中36.6万吨17/18年度交货，6.6万吨18/19年度交货）。不过，短期内美豆价格优势凸显吸引了除中国之外买家的关注，依据USDA最新周度出口销售报告，截至6月28日当周美豆净销售102.03万吨，其中17/18年度56.16万吨，略高于市场预估（20-50万吨）。除了中美贸易形势，美豆产区天气仍是豆类行情不可忽视的因素之一。5月下旬以来，美豆产区天气条件适宜，美豆优良率高企，良好的天气也令美豆价格承压，但7月份进入美豆关键生长期，适逢当前美豆期价超跌，且短期需求良好，后期亦不能排除底部反弹的概率。
        国内供应充裕格局不改。伴随着美豆对华输出停滞，短期南美大豆升贴水持续走强，国内大豆进口成本继续上升。另一方面，终端生猪养殖行业持续亏损，畜禽养殖利润也比较低迷，饲料养殖企业提货积极性不高。受累于豆粕需求疲软，油厂豆粕库存压力较大，有部分油厂停机。从更长时间周期来看，三季度我国大豆到港量或较预期减少，但仍处于较高水平，其中7月预期在880万吨，8月830万吨，9月780万吨。考虑到接下来到港量、压榨量暂难转跌，个人倾向于对豆类市场维持偏谨慎判断。建议趋势单仍可观望；做多波动率期权操作思路维持。