市场综述
市场表现:沪指弱势震荡,个股呈现普跌
7 月 11 日,沪指早盘跳空低开后全天弱势震荡,报收 2777.77 点,下跌 1.76%,深成指下跌 1.97%,川财精选 100 指数报收 2569.15 点,下跌 1.60%,创业板指、中小板指、上证 50 分别下跌 1.88%、1.61%和 1.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业角度看,所有行业均下跌,社服、农林牧渔、医药板块跌幅较小,跌幅分别为 0.45%、0.79%和 0.90%,计算机、通信、军工板块跌幅居前,跌幅分别为 3.61%、3.55%和3.07%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今日氟化工、钴指数、宁德时代产业概念偏强。
短期展望:融资交易占比已低于 2016 年 1 月底
市场 2005 年和 2008 年见底时,M1 增速在 2005 年 3 月和 2008 年 11 月分别下降至 9.9%和 6.8%,此后 M1 增速逐渐上升,市场也随之回升。但是 2014-2015年,M1 与上证综指波动趋势的联动性失效。2016 年 1 月底市场处于底部位置时,M1 增速依然高达 18.6%。事实上,2015 年市场的下跌主要与股市的微观流动性恶化相关。2015 年 6 月,监管层开始清理场外资金,融资交易买入额占 A 股成交额的比例从 2015 年 2 月底的最高点 17.97%下跌至 2016 年 1 月底的 7.83%,此后维持在 8%上下波动。2018 年 7 月 10 日,融资交易占比为 7.13%,已低于 2016 年 1 月底上证综指处于 2638 底部时的比例。
行业热点
汽车:板块再次波动,短期控制风险
今日川财汽车家电指数下跌 1.25%,沪深 300 指数下跌 1.73%。近期国务院提出 2020 年新能源汽车产销量将达 200 万辆左右;发改委称将严控新增传统燃油汽车产能,积极推动新能源汽车健康有序发展;工信部宣布启动乘用车企业“双积分”交易。对此,我们认为:1、新能源汽车行业将向市场化、规范化发展,行业前景向好。相关政策明确,我国将继续大力推广使用新能源汽车,淘汰老旧车辆,调整优化产业结构,为新能源汽车行业的持续有序发展打下坚实的政策基础。2、行业龙头企业有望受益,行业格局日趋明朗。国家鼓励企业开展兼并重组和战略合作,提升产业集中度;“双积分”交易的启动,也使拥有大量油耗正积分和新能源积分的大型车企受益,市场分化加速,行业格局将趋向稳定。不过,近日行情波动较大,我们提示投资者注意风险。
风险提示
政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。