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研究报告:银河期货-玉米淀粉日报-180712

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-13 09:09:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 银河期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 1,004 KB 分享者: lin****225 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        逻辑策略(周度):
        玉米:
        拍卖持续压制,15年粮增加提高成本,预计成交率将见底回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】陈粮持续宽松,预计东北现货将围绕成交价窄幅波动,月底东北补贴结束,或提振陈粮收购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)华北地区余粮见底,主要依靠东北粮,由于东北物流运输紧张,华北到货量不稳,今日企业收购价零星提价,提价持续性不强,在陈玉米供应宽松库存较大情况下,供需矛盾不大。南方市场需求偏淡,饲料企业库存充裕,饲企随用随买。在无新题材情况下,主逻辑还是围绕抛储成本区间震荡,其它物流运费仅是扰动因素。目前近月合约基本和15年玉米折盘面价相当(1750-1800),且1750为15年玉米成本,支撑较强,但后期随着陈粮陆续出库,冲击市场,而下游需求偏弱,深加工环保及检修,玉米需求减少,近月期价也有可能回到14年玉米对应的波动区间(1700-1750)。中长期来看,近月回归抛储定价,围绕陈玉米成本区间震荡为主,而新作产不足需叠加减产预期,远月重心将保持上移。近期关注华北企业陈粮到货情况,后期主要关注临储拍卖、出库、新作长势和下游需求。
        淀粉:
        淀粉现货价格持稳,陈玉米供应充裕,原料端玉米成本持稳,成本拉涨动力不足,淀粉提价空间不大。今年总体淀粉消费增幅预计不及去年,后期需求不宜看高。短期来看,近期主要是成本推动淀粉价格走强,但目前原料玉米上涨动力不足,成本推动因素减弱,陈玉米供应充足,淀粉产量高于去年,但需求增幅不及往年,还是供强需弱,弱势震荡为主。中长期来看,企业检修开机率下滑预期,供应压力将逐步减轻,需求恢复,原料成本看涨,远月有望震荡走强
        【交易策略】
        1.单边:玉米1809短期偏弱震荡(1750-1800),中期区间震荡(1720-1800),玉米1901短期偏弱震荡(1800-1860),中长期在1760-1800区域逢低可以逐步建立长线多单。
        淀粉1809短期偏弱震荡,中期预计区间震荡(2170-2270),淀粉1901中短期看震荡盘整(2200-2260),长期震荡上行,中长期在2150-2200区域逢低可以逐步建立长线多单。
        2.套利:继续持有做缩01合约淀粉玉米价差套利策略,关注做缩09淀粉玉米价差在460-480的机会,另外产业客户关注玉米91和15正套在-100附近的机会

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