投资要点
        6  月汽车产销分别完成229  万辆和227.4  万辆，同比分别增长5.8%和4.8%，行业总体表现平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中汽协公布6  月产销数据，当月汽车产销分别完成229.0万辆和227.4  万辆，环比分别下降2.3%和0.6%，同比分别增长5.8%和4.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2018  年1-6  月汽车产销分别完成1405.8  万辆和1406.6  万辆，同比分别增长4.2%和5.6%，销量增速高于上年同期1.8  个百分点，总体表现好于中汽协的年初预期。我们认为诸多有利于汽车消费的因素正在累积，下半年行业持续回暖的概率较大：（1）小排量乘用车购置税优惠取消的负面影响正逐步消除；（2）增值税减少1  个百分点有利于整车售价的降低；（3）进口关税已于7  月1  日起下调，有利于进口车售价的降低（原产地为美国的除外）；（4）个人所得税有望在年内下调，将进一步增加消费者购买力；（5）“双积分”将于2019  年1月1  日正式开始考核将倒逼车企年内生产和销售更多新能源汽车；（6）中美贸易摩擦升级，出口商品阻，不排除促进内需的政策出台，将有利于汽车消费增长。
        6  月新能源汽车产销分别完成8.6  万辆和8.4  万辆，同比分别增长31.7%和42.9%。受补贴过渡期结束影响，销量增速下滑较大，下半年有望逐月回升。6月，新能源汽车产销分别完成8.6  万辆和8.4  万辆，同比分别增长31.7%和42.9%。其中纯电动汽车产销分别完成6.4  万辆和6.2  万辆，同比分别增长18.6%和29.5%；插电式混合动力汽车产销均完成2.2  万辆，同比分别增长93.8%和102.0%。1-6  月，新能源汽车产销分别完成41.3  万辆和41.2  万辆，同比分别增长94.9%和111.5%。其中纯电动汽车产销分别完成31.4  万辆和31.3  万辆，同比分别增长79.0%和96.0%；插电式混合动力汽车产销分别完成10.0  万辆和9.9万辆，同比分别增长170.2%和181.6%。受补贴过渡期结束影响，6  月新能源汽车产销增速下滑较大。但注意到新能源汽车的供给端和需求端正在逐步打开，未来行业高增长的态势有望延续，全年产销量仍有望超过中汽协年初预估的100万辆目标值。
        6  月乘用车产销分别完成195.4  万辆和188.9  万辆，同比分别增长11.8%和7.9%。同比继续保持增长，自主品牌份额略有下降。6  月，乘用车产销分别完成193.1  万辆和187.4  万辆，环比分别下降1.2%和0.8%，同比分别增长4.7%和2.3%。产销增速低于汽车总体1.1  和2.5  个百分点。1-6  月，乘用车产销分别完成1185.4  万辆和1177.5  万辆，同比分别增长3.2%和4.6%。从乘用车四类车型情况看，轿车产销同比分别增长3.0%和5.5%，SUV产销同比分别增长9.6%和9.7%，MPV  产销同比分别下降17.1%和12.7%，交叉型乘用车产销同比分别下降23.8%和25.9%。
        6  月，自主品牌乘用车共销售75.8  万辆，同比增长0.2%，占乘用车销售总量的40.4%，比去年同期下降0.9  个百分点。其中：自主品牌轿车销售19.2  万辆，同比增长15.8%，占轿车销售总量的20.0%；自主品牌SUV  销售42.3  万辆，同比增长0.2%，占SUV  销售总量的57.3%；自主品牌MPV  销售9.9  万辆，同比下降20.7%，占MPV  销售总量的76.5%。
        6  月商用车产销分别完成35.9  万辆和39.9  万辆，同比分别增长12.2%和18.2%。景气度小幅下滑，重卡增长势头不减。6  月，商用车产销保持较快增长。当月商用车产销分别完成35.9  万辆和39.9  万辆，环比分别下降8.0%和增长0.3%，同比分别增长12.2%和18.2%，高于汽车总体6.4  和13.4  个百分点，比去年同期增速分别下降4.2  和0.2  个百分点。1-6  月，商用车产销分别完成220.4  万辆和229.1  万辆，同比分别增长9.4%和10.6%。据第一商用车网报道，今年6  月份，我国重卡市场累计销售11  万辆，环比微弱下降3%，比去年同期的9.76  万辆增长13%。1-6  月重卡市场累计销售66.98  万辆，较去年同期的58.37  万辆增长15%，重卡增长势头不减。
        投资推荐：（1）新能源汽车产业链中长期高增长具备较高确定性，我们坚定看好产业链中长期的投资机会。重点推荐宇通客车、方正电机、均胜电子、科达利、科泰电源，建议重点关注宁德时代、华友钴业、寒锐钴业等；（2）受益于行业复苏，业绩增速加快的反转型公司。重点推荐上汽集团，建议重点关注长城汽车（A+H）；（3）行业复苏曙光初现，有利于低估值、成长性较好公司的估值修护。重点推荐宁波高发、拓普集团、星宇股份、保隆科技、华懋科技。
        风险提示：经济下行导致汽车销量增长不及预期；新能源汽车补贴退坡的负面影响超预期。